VAT Pass-Trough and Inflation: Evidence from European Food VAT Reforms and Implications for Denmark

Rosengreen, Mikkel Gregersen

4. term

Economics, Master

2025

2025-02-10

47

Denne afhandling undersøger i hvilken grad ændringer i moms (VAT) på fødevarer overvæltes til forbrugerpriser i EU-landene og vurderer de inflationsmæssige konsekvenser af en midlertidig momsnedsættelse i Danmark. Med månedlige paneldata for ti EU-lande og ti kategorier af fødevarer og ikke-alkoholiske drikke 2019–2024 kombineres HICP-priser fra Eurostat med et manuelt konstrueret datasæt for lovbestemte momssatser. Metodisk anvendes en reduceret-form-tilgang med regressionsmodeller af månedlige prisændringer på momsændringer, inklusive land-, kategori- og tidsfaste effekter, samt en dynamisk specifikation med leads og lags for at fange tidsforskudte og eventuelle anticipationsvirkninger. Resultaterne peger på, at overvæltningen er positiv, men ufuldstændig: den samtidige effekt er lille og statistisk insignifikant, den største justering ses én måned senere, og efterfølgende måneder viser delvis tilbagerulning. Den akkumulerede overvæltning estimeres til cirka 18%, hvilket indebærer relativt beskedne prisreaktioner, og samlet signifikans understøtter, at momsændringer påvirker fødevarepriser, selv om enkelte koefficienter er upræcist estimeret. En policy-simulation for Danmark indikerer, at en momsnedsættelse på tre procentpoint for fødevarer vil reducere forbrugerpriserne med omkring 0,4–0,5 procent på kort sigt; effekten på inflationen forventes at være moderat og kortvarig, mens de offentlige indtægtstab vil være betydelige i forhold til prisgevinsten. Overordnet konkluderes, at momsændringer kan påvirke priser, men at overvæltningen er delvis, forsinket og begrænset i omfang.

This thesis examines how changes in value-added tax (VAT) on food are passed through to consumer prices in EU countries and assesses the inflation implications of a temporary VAT cut in Denmark. Using monthly panel data for ten EU countries and ten food and non-alcoholic beverage categories from 2019 to 2024, Harmonised Index of Consumer Prices (HICP) data from Eurostat are combined with a manually compiled dataset of statutory VAT rates. The empirical strategy follows a reduced-form approach, regressing monthly price changes on VAT changes with country, category, and time fixed effects, and employs a dynamic specification with leads and lags to capture delayed and potential anticipation effects. Findings indicate positive but incomplete pass-through: the contemporaneous price response is small and statistically insignificant, the largest adjustment occurs with a one-month lag, and later months show partial reversal. The estimated cumulative pass-through is around 18%, implying relatively modest overall price effects; joint tests confirm that VAT changes affect food prices even if individual coefficients are imprecisely estimated. A policy simulation for Denmark suggests that a three-percentage-point VAT reduction on food would lower consumer food prices by roughly 0.4–0.5 percent in the short run; the resulting inflation relief would be modest and short-lived, while the fiscal cost would be substantial relative to the price impact. Overall, VAT changes can influence consumer prices, but pass-through is partial, delayed, and limited in magnitude.

[This summary has been generated with the help of AI directly from the project (PDF)]

VAT pass-through

Download
View record in AAU Student Projects