Værdiansættelse af Novo Nordisk
Forfattere
Sørensen, Pernille Lynge ; Pedersen, Peter Højrup
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2013
Antal sider
97
Resumé
Denne opgave undersøger og værdiansætter Novo Nordisk, en global koncern der udvikler, producerer og sælger lægemidler til behandling af diabetes og andre kroniske sygdomme. Formålet er at estimere koncernens værdi pr. 31.12.2012 og forstå de interne og eksterne forhold, der driver værdiskabelsen. Analysen omfatter strategiske værktøjer som SWOT, værdikæde, Porters Five Forces og PESTEL samt en masteranalyse af centrale value drivers (interne, eksterne og overordnede). Derudover gennemføres en regnskabsanalyse af de seneste fem år, som viser forbedret indtjening, højere effektivitet og lavere omkostninger relativt til omsætningen. På basis af et femårigt budget og antagelser om renter og risikopræmier værdiansættes Novo Nordisk ved hjælp af DCF-modellen, suppleret af scenarieanalyser (bl.a. selskabsskat, vækst, overskudsgrad, investeringer, lånerente, egenkapitalandel og risikopræmie). Resultaterne peger på en værdi omkring 506 mia. pr. 31.12.2012, med markedsværdien af egenkapitalen 466 mia. over den regnskabsmæssige egenkapital, hvilket afspejler stor tillid til fremtiden. Scenarierne viser samtidig betydelig følsomhed over for ændringer i lånerenten og vækstforventninger. Opgaven belyser også Novo Nordisks strategiske rammer (Novo Nordisk Way og Triple Bottom Line) samt den regulatoriske og konkurrencemæssige kontekst, herunder patenter, godkendelser og uddannelse af sundhedspersonale.
This thesis analyzes and values Novo Nordisk, a global company that develops, produces, and sells medicines for the treatment of diabetes and other chronic diseases. The aim is to estimate the company’s value as of 31 December 2012 and to understand the internal and external drivers of value creation. The study applies strategic tools including SWOT, value chain, Porter’s Five Forces, and PESTEL, alongside a master analysis of key value drivers (internal, external, and overarching). It also conducts a five-year financial statement analysis indicating improved profitability, greater efficiency, and lower costs relative to revenue. Based on a five-year budget and assumptions about interest rates and risk premiums, the valuation uses the DCF model and is complemented by scenario analyses (e.g., corporate tax, growth, profit margin, investments, borrowing rate, equity ratio, and risk premium). The results indicate a value of approximately 506 billion as of 31 December 2012, with the market value of equity 466 billion above book equity, reflecting strong confidence in future performance. The scenarios also show marked sensitivity to changes in borrowing rates and growth expectations. The thesis further highlights Novo Nordisk’s strategic frameworks (Novo Nordisk Way and the Triple Bottom Line) and the regulatory and competitive context, including patents, approvals, and education of healthcare professionals.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet fuldtekst]
Andre projekter af forfatterne