How Environmental and Social practices affect corporate financial performance and valuation
Author
Arefin, Ilias
Term
4. semester
Publication year
2024
Submitted on
2024-10-17
Pages
79
Abstract
This thesis examines how companies’ sustainability efforts—specifically the environmental and social pillars reported in ESG (environmental, social, and governance) disclosures—relate to financial performance and firm value. The study analyzes 84 publicly listed companies in industries with high exposure to ESG issues from 2014 to 2023, using data from Thomson Reuters Eikon and a panel dataset that tracks the same firms over time. The results are mixed. Environmental initiatives are associated with weaker short-term financial performance, which may reflect high upfront costs. By contrast, the social pillar shows a positive and significant link with short-term profitability. When the focus shifts to firm value (a longer-term market assessment of the company), the environmental pillar has a positive and significant effect. Analyzing the environmental and social pillars separately shows no promising effects on immediate profitability, but both remain positive and significant for firm valuation. Overall, the findings suggest that time horizon matters: environmental actions can weigh on short-run results but add to long-run value, while social actions support short-term performance and also contribute to value. The study offers insights for researchers, managers, and policymakers and highlights the need for further research on short- versus long-term effects.
Denne afhandling undersøger, hvordan virksomheders bæredygtighedsindsatser – især de miljømæssige og sociale søjler i ESG-rapportering – hænger sammen med både økonomiske resultater og virksomhedsværdi. Analysen omfatter 84 børsnoterede virksomheder i brancher med høj ESG-eksponering i perioden 2014-2023. Alle data stammer fra Thomson Reuters Eikon, og der anvendes et paneldatasæt, som følger de samme virksomheder over tid. Resultaterne er blandede. Miljøtiltag er forbundet med lavere kortsigtet økonomisk performance, hvilket kan afspejle høje startomkostninger. Den sociale søjle er derimod positivt og signifikant forbundet med kortsigtet indtjening. Når fokus flyttes til virksomhedsværdi (den langsigtede markedsmæssige vurdering), viser den miljømæssige søjle en positiv og signifikant effekt. Når de miljømæssige og sociale søjler analyseres hver for sig, ses der ikke lovende resultater for umiddelbar profitabilitet, men begge søjler er positive og signifikante for virksomhedsværdi. Samlet peger resultaterne på, at tidshorisonten er afgørende: Miljøindsats kan belaste den korte bane, men være værdiskabende på længere sigt, mens sociale tiltag understøtter kortsigtede resultater og ligeledes bidrager til værdi. Studiet giver indsigt, der kan hjælpe forskere, ledere og beslutningstagere med at træffe strategiske valg og kalder på yderligere forskning i effekter på kort og lang sigt.
[This apstract has been rewritten with the help of AI based on the project's original abstract]