Business model scalability attributes of internet-based startups - an analysis of German unicorns

Schröter, Nils

4. semester

Entrepreneurial Business Engineering, Master

2023

2023-06-04

73

I de senere år har startupper i Europa – især i Tyskland – oplevet hurtig vækst og er rykket ind på nye markeder på få uger, ofte uden for DACH‑regionen (Tyskland, Østrig, Schweiz) og endda på andre kontinenter. Denne udvikling blev drevet af stigende udenlandske investeringer, især fra amerikanske venturekapitalfonde som Founders Fund og Sequoia Capital. For første gang blev meget store finansieringsrunder almindelige for tyske virksomheder; for eksempel rejste fintech‑selskabet Trade Republic over 800 mio. euro i en Series C‑runde i 2021. Kapitalen muliggjorde endnu hurtigere vækst og skabte flere enhjørninger – startupper med en værdi på mindst 1 mia. euro. Dette speciale undersøger, hvordan startupper kan skalere – altså øge output effektivt, når der tilføjes ressourcer – ved at identificere strategier og tilbagevendende mønstre, der udspringer af virksomhedens forretningsmodel og drift. Efter at have beskrevet disse strategier analyserer arbejdet, hvilke af dem der kan genfindes hos tyske enhjørninger, for at se hvor praksis stemmer overens med teori og give grundlag for konkrete beslutninger for stiftere. I lyset af den nuværende situation – tre år med pandemiens eftervirkninger og krigen mellem Rusland og Ukraine, som har bidraget til højere renter – kan ukontrolleret eksponentiel vækst være mindre attraktiv. Alligevel søger specialet at udbygge forståelsen af skaleringsstrategier i tysk start‑up‑kontekst og fungere som et værktøj for stiftere, der vil vurdere og forfølge bæredygtig vækst. Samtidig anerkendes, at skalerbarhed ikke kun afhænger af forretningsmodellens design, men også af eksekvering, stifternes karakteristika og strategi, branchens særlige forhold og de generelle markedsvilkår.

In recent years, start-ups in Europe—especially in Germany—grew rapidly, expanding into new markets within weeks, often beyond the DACH region (Germany, Austria, Switzerland) and even overseas. This surge was fueled by rising foreign investment, notably from US venture capital firms such as Founders Fund and Sequoia Capital. Large funding rounds became possible for German companies for the first time; for example, the fintech Trade Republic raised over €800 million in a 2021 Series C round. This capital enabled faster growth and produced several unicorns, start-ups valued at €1 billion or more. This thesis examines how start-ups can scale—meaning how they can increase output efficiently as resources are added—by identifying strategies and recurring patterns rooted in a company’s business model and operations. After outlining these strategies, the study investigates which of them appear in German unicorns, to see where practice aligns with theory and to provide practical orientation for founders. Given the current environment—three years of pandemic effects and the war involving Russia and Ukraine contributing to higher interest rates—unchecked exponential growth may be less attractive. Nevertheless, the thesis seeks to advance understanding of scalability strategies in the German start-up context and offer a tool for founders to assess and pursue sustainable growth. It also recognizes that scalability depends not only on business model design but also on execution, founder characteristics and strategy, industry specifics, and overall market conditions.

[This abstract was generated with the help of AI]

Scalability ; Unicorn ; Venture Growth ; Startups ; Germany

Download
View record in AAU Student Projects