Virksomhedsanalyse og værdiansættelse af Royal Unibrew
Oversat titel
Business analysis and valuation of Royal Unibrew
Forfattere
Jensen, Casper Lykke ; Hansen, Lasse Jon
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2023
Antal sider
77
Resumé
Afhandlingen undersøger Royal Unibrew A/S for at vurdere, om aktiekursen pr. 01.05.2023 på 594,60 kr. afspejler den underliggende værdi. Motivation er den markante kursvolatilitet de seneste år (bl.a. −32,51 % i 2022, +48,17 % over fem år og ca. +30 % siden januar 2023) i en konkurrencepræget drikkevarebranche præget af sundere og lokale alternativer. Efter en virksomhedsbeskrivelse gennemføres en strategisk analyse af eksterne forhold (PESTEL), brancheforhold (Porters Five Forces) og interne værdiskabere (værdikæde), suppleret af en industrianalyse af omsætning og marginer hos Royal Unibrew og udvalgte konkurrenter. De seneste fem års årsrapporter (2018–2022) reformuleres til en rentabilitetsanalyse, som danner grundlag for et 10-årigt budget. Den teoretiske værdi fastsættes via en DCF-model baseret på frie pengestrømme og en WACC estimeret ud fra kapitalstruktur, risikofri rente, beta, markedsrisikopræmie og lånerente. En følsomhedsanalyse (bl.a. på WACC og EBIT-margin) anvendes til at vurdere robustheden. Afgrænsningen fokuserer primært på det danske marked med relevante henvisninger til andre hovedmarkeder. Det endelige resultat af værdiansættelsen og vurderingen af over-/undervurdering fremgår af afhandlingens senere afsnit og er ikke indeholdt i dette uddrag.
This thesis analyzes Royal Unibrew A/S to assess whether the share price on 1 May 2023 (DKK 594.60) reflects its underlying value. The motivation is pronounced share price volatility in recent years (including −32.51% in 2022, +48.17% over five years, and about +30% since January 2023) within a competitive beverage market increasingly shaped by healthier and local alternatives. Following a company overview, the study conducts a strategic analysis of external factors (PESTEL), industry dynamics (Porter’s Five Forces), and internal value drivers (value chain), complemented by an industry comparison of revenue and margins for Royal Unibrew and selected peers. The last five annual reports (2018–2022) are reformulated for a profitability analysis that underpins a 10-year budget. The intrinsic value is derived using a DCF model based on free cash flows and a WACC estimated from capital structure, the risk-free rate, beta, the market risk premium, and borrowing costs. A sensitivity analysis (e.g., on WACC and EBIT margin) evaluates robustness. The scope primarily covers the Danish market with relevant references to other core markets. The final valuation outcome and the judgment on over- or undervaluation appear later in the thesis and are not included in this excerpt.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]
Emneord