Vederlagsrapportering i Danmark
Oversat titel
Remuneration reports in Denmark
Forfattere
Tengberg, Alexander Fussing ; Hussain, Madiha Mahtab ; Høj, Wicki
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2023
Afleveret
2023-01-02
Antal sider
94
Resumé
Specialet undersøger vederlagsrapportering i Danmark i kølvandet på EU’s aktionærrettighedsdirektiv fra 2017, som fra 2019 pålagde børsnoterede selskaber at offentliggøre vederlagsrapporter og medførte ændringer i selskabslovgivningen samt vejledning fra Erhvervsstyrelsen. Formålet er at analysere, hvordan de danske vederlagsrapporter skaber gennemsigtighed og værdiskabelse for rapportens brugere. Metoden er kvalitativ med ni interviews af eksperter, investorer og bestyrelsesmedlemmer for at afdække, hvad der opleves som transparent, suppleret af en analyse af 23 danske large cap-selskabers vederlagsrapporter, der er vurderet ud fra oplysninger om blandt andet benchmarking, aktiebaseret vederlæggelse og effekter af ændringer. Derudover inddrages en britisk og en amerikansk virksomhed for et internationalt perspektiv. Analysen peger på manglende kobling mellem selskabernes overordnede strategi, KPI’er og vederlagsudbetaling til ledelsen; KPI’er beskrives ofte utilstrækkeligt, herunder hvordan de opnås og deres relation til strategiske mål. Selskaberne giver generelt for lidt information om valg af peer-selskaber, begrundelser for udvælgelsen og resultaterne af benchmarking. Specialet anbefaler, at benchmarking sker systematisk med hensyn til geografi, branche, børsindeks og størrelse/kompleksitet samt at rapporteringen tydeliggør sammenhængen mellem strategi, KPI’er og aflønning for at øge transparens og værdi for interessenter.
This thesis examines remuneration reporting in Denmark following the EU shareholder directive of 2017, which from 2019 requires listed companies to publish remuneration reports and has led to changes in company law and guidance from the Danish Business Authority. The aim is to analyze how Danish remuneration reports create transparency and value for report users. The study uses a qualitative approach, including nine interviews with experts, investors, and board members to understand what they perceive as transparent, complemented by an analysis of remuneration reports from 23 Danish large-cap companies, scored on information such as benchmarking, share-based compensation, and effects of changes. A British and an American company are also reviewed to add an international perspective. The analysis finds a lacking link between overall strategy, KPIs, and management pay; KPIs are often insufficiently described, including how they are achieved and tied to strategic goals. Companies generally provide too little information about peer selection, reasons for choosing peers, and the outcomes of benchmarking. The thesis recommends more systematic benchmarking considering geography, industry, stock index, and size/complexity, and clearer reporting of the connection between strategy, KPIs, and pay to enhance transparency and stakeholder value.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]