Værdiansættelse ved generationsskifte
Oversat titel
Valuation in connection with a generational change of companies.
Forfattere
Jensen, Julie Højgaard ; Gülez, Melinda ; Davidsen, Ditte ; Madsen, Pernille Holmberg
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2025
Antal sider
73
Resumé
Denne opgave undersøger de skattemæssige konsekvenser af Lov nr. 369 af 09/04/2025, som indfører en skematisk værdiansættelsesmodel ved generationsskifte af virksomheder med det formål at øge forudsigelighed og retssikkerhed. Problemstillingen er, hvordan den nye model adskiller sig fra hidtidige værdiansættelsesprincipper, og hvilke skattemæssige og praktiske konsekvenser ændringerne medfører for både overdrager og erhverver. Metodisk kombineres en juridisk-dogmatisk analyse af lovgivning, cirkulærer og høringssvar med kvantitative beregninger efter TSS-cirkulære 2000-09 og 2000-10, DCF-modellen samt den nye skematiske model. Gennem analyser af en casevirksomhed og to sammenligningsvirksomheder, herunder følsomhedsanalyser, vurderes forskelle i værdiansættelser. Resultaterne peger på, at den skematiske model skaber klarhed og reducerer risikoen for efterfølgende tvister med skattemyndighederne, men at den ikke altid giver et retvisende billede af markedsværdien, da den bygger på historiske regnskabstal og ikke indregner fremadrettede forhold. Diskussionen fremhæver bl.a. manglende fleksibilitet i særlige situationer, betydningen for rådgiverens rolle og fraværet af klageadgang mod Skattestyrelsens afvisning af den skematiske værdi. Opgaven konkluderer, at modellen kan forenkle generationsskifte, men også kan give nye udfordringer, herunder risiko for undervurdering og spørgsmålet om, hvorvidt retskravet bør gælde alle virksomhedstyper.
This thesis examines the tax implications of Act no. 369 of 09/04/2025, which introduces a schematic valuation model for business succession to enhance predictability and legal certainty. The core question is how the new model differs from prior valuation principles and what tax and practical consequences it entails for both transferor and acquirer. Methodologically, the study combines a legal-dogmatic analysis of legislation, circulars, and consultation responses with quantitative calculations using TSS Circulars 2000-09 and 2000-10, the DCF model, and the new schematic model. Analyses of a case company and two comparison companies, including sensitivity tests, are used to assess valuation differences. Findings indicate that the schematic model provides clarity and lowers the risk of subsequent disputes with the tax authorities, but it may not always reflect true market value because it relies on historical accounting data and does not incorporate forward-looking factors. The discussion highlights limited flexibility in special situations, the impact on the adviser’s role, and the absence of an appeal right against the tax authority’s rejection of the schematic value. The thesis concludes that the model can simplify the succession process but may also introduce new challenges, including potential undervaluation and whether the legal right should apply to all types of companies.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]