Værdiansættelse af Vestas Wind Systems A/S
Oversat titel
Equity Valuation of Vestas Wind Systems A/S
Forfatter
Sørensen, Heine Hunskjær
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2025
Afleveret
2025-05-12
Antal sider
45
Abstract
Dette afgangsprojekt har til formål at værdiansætte Vestas Wind Systems A/S. Ud fra en indledende problemstilling og afgrænsning kombineres strategisk og finansiel analyse for at estimere virksomhedens værdi. Den strategiske del anvender Porters værdikæde, PESTEL, Porters Five Forces og en SWOT til at identificere værdidrivere, konkurrencesituation og risici. Den finansielle del omfatter en analyseret resultatopgørelse og et managerial balance sheet med fokus på arbejdskapital og finansiering samt nøgletal som ROIC, EBIT-margin, kapitalomsætningshastighed og finansiel gearing. På dette grundlag opstilles resultat- og balancebudgetter, der danner basis for estimering af frie cash flows. Værdiansættelsen udføres efter DCF-modellen med beregning af WACC ud fra kapitalstruktur, lånerente og ejernes afkastkrav (risikofri rente, beta og markedsrisikopræmie), hvorefter terminalværdi, enterprise value og equity value beregnes. En følsomhedsanalyse vurderer robustheden over for ændringer i WACC og langsigtet vækst. Konkrete tal og endelige konklusioner fremgår ikke af det medtagne uddrag.
This thesis aims to value Vestas Wind Systems A/S. Guided by an initial problem statement and scope, it combines strategic and financial analysis to estimate the company’s value. The strategic assessment applies Porter’s value chain, PESTEL, Porter’s Five Forces and a SWOT to identify value drivers, competitive dynamics and risks. The financial analysis includes an analytically adjusted income statement and a managerial balance sheet focused on working capital and financing, alongside key ratios such as ROIC, EBIT margin, capital turnover and financial leverage. Based on these inputs, the study builds income statement and balance sheet forecasts to derive free cash flows. Valuation is performed using a discounted cash flow (DCF) model, with the weighted average cost of capital (WACC) estimated from capital structure, cost of debt and cost of equity (risk-free rate, beta and market risk premium), followed by calculation of terminal value, enterprise value and equity value. A sensitivity analysis examines robustness to changes in WACC and long-term growth. Specific figures and final conclusions are not included in the provided excerpt.
[Dette resumé er genereret ved hjælp af AI]