Værdiansættelse af unoterede aktier og anparter ved fraflytningsbeskatning
Oversat titel
The valuation of unlisted shares in expatriation tax law
Forfattere
Mogensen, Anders Birch ; Møller, Søren Rathlau
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2019
Antal sider
69
Resumé
Specialet undersøger, hvordan unoterede aktier og anparter skal værdiansættes ved fraflytningsbeskatning efter ABL § 38, og hvilken retsstilling skatteyderen har efter Højesterets dom U2018.1215H. Baggrunden er, at fraflytning udløser beskatning af urealiserede gevinster, men at handelsværdien af unoterede aktiver er vanskelig at fastslå, og at tidligere anvendte cirkulærer (1982-cirkulæret og TSS-cirkulærerne) kan afvige markant fra den reelle handelsværdi. Specialet gennemfører en retsdogmatisk analyse af lovgivning, forarbejder, administrativ praksis og retspraksis, særligt Højesteretsdommen, og inddrager almindeligt anvendte økonomiske værdiansættelsesmodeller (bl.a. DCF, EV/EBIT og substansmodellen) for at belyse bevisbyrde, krav til dokumentation, tærsklen for “markant afvigelse” samt rådgiveransvar. Analysen viser, at der ikke kan fastlægges en bestemt nominel eller procentuel grænse for, hvornår en afvigelse er så markant, at Skattestyrelsen kan korrigere skatteyderens værdiansættelse. Når myndighederne har godtgjort en væsentlig afvigelse, er det som udgangspunkt meget vanskeligt for skatteyderen at tilsidesætte skønnet, medmindre det kan påvises, at grundlaget er forkert eller mangelfuldt, eller at resultatet er åbenbart urimeligt. Uafhængige, veldokumenterede vurderingsrapporter tillægges betydelig vægt i praksis. På den baggrund indikerer specialet, at rådgivere bør udvise særlig omhu og undgå at fremlægge værdiansættelser, der ligger væsentligt under handelsværdien.
This thesis examines how unlisted shares should be valued for Danish expatriation (exit) tax under Section 38 of the Share Gains Tax Act and clarifies the taxpayer’s legal position following the Supreme Court ruling U2018.1215H. The context is that emigration triggers taxation of unrealized gains, yet determining the market value of unlisted equity is challenging, and earlier circulars (the 1982 circular and the TSS circulars) may deviate substantially from true market value. The study applies a doctrinal legal analysis of legislation, preparatory works, administrative guidance, and case law—centered on the Supreme Court decision—and draws on commonly used economic valuation models (including DCF, EV/EBIT, and asset-based approaches) to assess burden of proof, evidentiary requirements, the threshold for “significant deviation,” and implications for professional advisors. The analysis finds that no fixed nominal or percentage threshold can be set for when a deviation is sufficiently significant to justify the Danish Tax Agency’s correction. Once the authorities establish a substantial deviation, it is generally very difficult for the taxpayer to overturn the estimate unless it can be shown that the basis is incorrect or incomplete, or that the result is clearly unreasonable. Independent, well-documented valuation reports carry considerable weight in court practice. Accordingly, the thesis indicates that advisors should exercise particular care and avoid presenting valuations that materially understate market value.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]
Emneord