Værdiansættelse af Terma A/S
Oversat titel
Assessing the value of Terma A/S
Forfatter
Andersen, Lars Føns Bruun
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2024
Afleveret
2024-12-10
Antal sider
60
Resumé
Dette projekt har til formål at værdiansætte den danske forsvars- og rumfartsvirksomhed Terma A/S pr. 12. november 2024 med udgangspunkt i årsrapporten 2023/24 og den ændrede geopolitik siden Ruslands invasion af Ukraine og den efterfølgende europæiske oprustning. Tilgangen kombinerer en strategisk analyse (PESTEL, Porter’s Five Forces, GE og SWOT) for at kortlægge eksterne og interne værdidrivere og risici, med en regnskabs- og finansieringsanalyse, der bygger på reformulering af regnskaberne (managerial balance sheet) og nøgletal som ROE, ROIC, gearing, likviditet og bæredygtig vækst. På dette grundlag budgetteres omsætning, marginer, skat, investeringer og arbejdskapital, hvorefter virksomhedens værdi estimeres ved en DCF-model baseret på WACC (inkl. fastlæggelse af kapitalstruktur, egenkapitalomkostning via CAPM og fremmedkapitalomkostning). Resultatet kvalitetssikres via følsomhedsanalyser og supplerende markedsmultipler (P/E og EV/EBITDA). Analysen anvender primært offentligt tilgængelige regnskabs- og markedsdata. Den konkrete værdiansættelse og konklusioner præsenteres i rapportens senere kapitler og fremgår ikke af dette uddrag.
This project aims to assess the value of the Danish defense and aerospace company Terma A/S as of 12 November 2024, based on the 2023/24 annual report and the altered geopolitical context following Russia’s invasion of Ukraine and Europe’s subsequent military build-up. The approach integrates strategic analysis (PESTEL, Porter’s Five Forces, GE, and SWOT) to identify external and internal value drivers and risks with an accounting and financing analysis built on reformulated statements (managerial balance sheet) and key ratios such as ROE, ROIC, leverage, liquidity, and sustainable growth. Using these insights, the study forecasts revenue, margins, taxes, investments, and working capital, and estimates the company’s value with a DCF model grounded in WACC (including capital structure, cost of equity via CAPM, and cost of debt). The results are cross-checked through sensitivity analysis and complementary market multiples (P/E and EV/EBITDA). The analysis primarily relies on publicly available financial and market data. The specific valuation outcome and conclusions are presented in later chapters and are not included in this excerpt.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]