Værdiansættelse af Royal Unibrew A/S
Oversat titel
Valuation of Royal Unibrew A/S
Forfattere
Riis, Mads ; Kok, Daniel Gam
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2023
Resumé
Denne opgave har til formål at estimere værdien af Royal Unibrew A/S pr. 31.12.2022 og vurdere, om aktien er undervurderet i forhold til børskursen. Værdiansættelsen gennemføres med en Discounted Cash Flow-model, understøttet af budgetter baseret på interne og eksterne analyser (bl.a. PEST, Porters Five Forces, Ansoffs vækstmatrice, værdikæde samt SWOT/TOWS), en regnskabsanalyse af de seneste fem årsrapporter, konkurrentanalyse og beregning af WACC. Regnskabstallene viser en markant stigning i nettoomsætningen over perioden, trods en mindre tilbagegang i 2020, og nøgletallene peger på en stærk markedsposition, der overgår nærmeste konkurrenter. DCF-analysen estimerer en aktiekurs på 718,82 kr. mod en observeret kurs på 495,30 kr. pr. 31.12.2022, og en følsomhedsanalyse samt modelkritik adresserer usikkerhederne i forudsætningerne. Samlet peger resultaterne på, at aktien fremstår undervurderet givet de anvendte antagelser.
This thesis estimates the value of Royal Unibrew A/S as of 31 December 2022 and assesses whether the share is undervalued relative to the market price. The valuation applies a Discounted Cash Flow model supported by budgets informed by internal and external analyses (including PEST, Porter’s Five Forces, Ansoff’s growth matrix, value chain, and SWOT/TOWS), a financial statement review of the last five annual reports, competitor benchmarking, and WACC estimation. The financials indicate strong revenue growth over the period despite a small setback in 2020, and key performance metrics suggest a solid market position outperforming close competitors. The DCF yields an implied share value of DKK 718.82 versus a market price of DKK 495.30 on 31/12/2022; a sensitivity analysis and model critique are included to reflect assumption risk. Overall, the findings indicate the stock appears undervalued given the stated assumptions.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]