Værdiansættelse af Pandora: Strategisk værdiansættelse af Pandora ud fra DCF-modellen.
Oversat titel
Valuation of Pandora: Strategic valuation of Pandora from the DCF-model.
Forfatter
Konge, Lasse Witt
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2021
Afleveret
2021-05-31
Antal sider
95
Resumé
Denne afhandling værdiansætter smykkevirksomheden Pandora. Selskabet har hovedsæde i Danmark, producerer i Thailand og sælger både gennem 2.700 egne butikker og via andre forhandlere. Analysen bruger kendte modeller til at give et helhedsbillede af virksomheden og dens omgivelser. Fokus er både på eksterne tendenser og interne forhold for at identificere de vigtigste værdidrivere. En gennemgang af fem års årsrapporter viser en negativ udvikling i den økonomiske performance, hvor alle økonomiske KPI’er (nøgletal for præstation) er svagest i 2020. Resultaterne samles i en SWOT-analyse, som fremhæver de mest afgørende interne og eksterne faktorer i de kommende år. Blandt de vigtigste forhold er udviklingen i COVID-situationen, som påvirker sølvpriserne og dermed virksomhedens indtjening. Indsigterne omsættes til konkrete økonomiske forventninger og et samlet budget frem til 2026. Dette budget bruges i en DCF-model (Discounted Cash Flow), der værdiansætter virksomheden ud fra forventede pengestrømme. Den beregnede værdi ligger lidt over den aktuelle aktiekurs, hvilket peger på, at markedet undervurderer selskabet. En afsluttende scenarieanalyse viser, hvordan ændringer i kritiske forudsætninger påvirker den beregnede selskabsværdi og mulige aktiekurser.
This thesis presents a valuation of the jewelry company Pandora. The company is headquartered in Denmark, manufactures in Thailand, and sells through 2,700 owned stores as well as to other retailers. Using well-known analytical models, the study provides a 360-degree view of the company and its market, focusing on external trends and internal factors to identify the key value drivers. An analysis of five years of annual reports shows a negative trend in economic performance, with all financial KPIs (key performance indicators) at their weakest in 2020. These findings are summarized in a SWOT analysis that highlights the most critical internal and external factors for the coming years. Among the most important are developments in the COVID situation, which affect silver prices and, in turn, profitability. The insights are translated into concrete financial expectations and a full budget through 2026. This budget is then used in a DCF (Discounted Cash Flow) model to estimate the company’s value based on expected cash flows. The resulting valuation is slightly above the stock price, suggesting the market undervalues the company. A final scenario analysis shows how changes in critical assumptions affect the total valuation and the implied stock price.
[Dette resumé er omskrevet med hjælp fra AI baseret på projektets originale resumé]
Emneord
Værdiansættelse ; DCF ; DCF-model ; Pandora