Værdiansættelse af investeringsejendomme

Valuation of investment properties

Hansen, Line Nissen ; Rasmussen, Lærke Boje

4. semester

HD 2. del (Regnskab og Økonomistyring)

2022

2022-05-10

Afhandlingen undersøger, hvordan investeringsejendomme værdiansættes til dagsværdi, og hvilke udfordringer og risici dette skaber for det retvisende billede i regnskabet. Udgangspunktet er hypotesen om, at selskaber kan have svært ved at leve op til kravene i årsregnskabsloven, når målingen hviler på subjektive skøn. Projektet gennemgår relevante regler i årsregnskabsloven suppleret med IFRS, herunder definitionen af dagsværdi som markedsværdi mellem uafhængige parter, og forklarer de mest anvendte værdiansættelsesmetoder (afkastbaserede modeller og DCF), som typisk bygger på niveau 3-input. Der redegøres for notekrav og præsentation, samt for revisionshusenes fortolkninger og mulige konsekvenser ved manglende overholdelse. Den empiriske del består af en analyse af otte danske selskabers årsrapporter – seks revideret af et Big Four-hus og to med mindre revisor – baseret på en fælles ramme for vurdering af dagsværdi og oplysninger om centrale forudsætninger. Afhandlingen belyser også risici for regnskabsbrugere (fx tomgang, lejers kvalitet, finansiering og forsikring) og Erhvervsstyrelsens fokus. Afslutningsvis vurderes, om de rapporterede dagsværdier og tilhørende oplysninger er tilstrækkelige, beslutningsrelevante og i overensstemmelse med reglerne; konkrete resultater fremgår dog ikke af det medtagne uddrag.

This thesis examines how investment properties are measured at fair value and the challenges and risks this poses for presenting a true and fair view in financial statements. The starting hypothesis is that companies may struggle to meet the Danish Financial Statements Act when fair value relies on subjective estimates. The study reviews relevant Danish rules, supplemented by IFRS, including the definition of fair value as market value between independent parties, and explains the most common valuation techniques (income/return-based models and DCF), which typically depend on level 3 inputs. It outlines disclosure and presentation requirements, audit firm interpretations, and potential consequences of non-compliance. The empirical work analyzes eight Danish companies’ annual reports—six audited by Big Four firms and two by smaller auditors—using a common framework to assess fair value measurements and disclosures about key assumptions. The thesis also discusses user-relevant risks (e.g., vacancy, tenant quality, financing, and insurance) and the focus of the Danish Business Authority. It concludes by assessing whether reported fair values and related disclosures are adequate, decision-useful, and compliant; specific results are not provided in the excerpt.

[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]

Download
Vis denne rapport i AAU Studenterprojekter

Rasmussen, Lærke Boje:

• Auditors independence in appearance and in mind (2026)