Værdiansættelse af H&M Danmark
Oversat titel
Valuation of H&M Denmark
Forfattere
Christiansen, Rikke Jul Hjøllund ; Jakobsen, Marie Haudrum
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2023
Antal sider
76
Resumé
Denne afhandling har til formål at fastsætte værdien af H&M Danmark pr. 30. november 2021 og belyse, hvordan samtidige kriser og megatrends påvirker virksomhedens værdidrivere. COVID-19 og krigen i Ukraine har medført høj inflation og svækket vækst, samtidig med et stigende fokus på bæredygtighed, hvilket danner rammen for analysen af H&M’s danske forretning. Forskningsspørgsmålet er, hvad H&M Danmarks værdi er, og hvordan makroforhold, konkurrence og regulering påvirker de fremtidige pengestrømme. Metodisk anvendes strategiske analyser (Porters Five Forces, PESTEL, værdikæde og SWOT) til at vurdere branchevilkår og forretningsmodel, en regnskabsanalyse med reformulering af resultatopgørelse og balance samt nøgletal for profitabilitet, gearing, soliditet og likviditet, efterfulgt af budgettering af omsætning, omkostninger, investeringer og arbejdskapital. Værdiansættelsen gennemføres ved DCF-metoden med estimering af kapitalomkostninger (CAPM for egenkapital, gældsomkostning og WACC) og suppleres af en følsomhedsanalyse. De konkrete data og den endelige værdi fremgår ikke af det medtagne uddrag og kan derfor ikke gengives her, men afhandlingen skitserer en systematisk tilgang til at kvantificere værdien af H&M Danmark under usikre markedsvilkår.
This thesis aims to determine the value of H&M Denmark as of November 30, 2021 and to examine how concurrent crises and megatrends influence the company’s value drivers. COVID-19 and the war in Ukraine have led to high inflation and weakened growth, alongside increasing attention to sustainability, framing the analysis of H&M’s Danish operations. The research question asks what H&M Denmark is worth and how macro conditions, competition, and regulation affect future cash flows. Methodologically, the study applies strategic analyses (Porter’s Five Forces, PESTEL, value chain, and SWOT) to assess industry conditions and the business model, a financial statement analysis with reformulated income statement and balance sheet and ratios for profitability, leverage, solvency, and liquidity, followed by budgeting of revenue, costs, investments, and working capital. The valuation is conducted using the DCF method with estimated capital costs (CAPM for cost of equity, cost of debt, and WACC) and is complemented by a sensitivity analysis. The excerpt does not include the empirical inputs or final valuation outcome and these cannot be reported here, but the thesis outlines a systematic approach to quantifying the value of H&M Denmark under uncertain market conditions.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]
Emneord