Værdiansættelse af Bygma A/S

Value of Bygma A/S

Mørck, Rasmus Malik ; Nielsen, Theis Hinrup Søndergaard

4. semester

HD 2. del (Regnskab og Økonomistyring)

2024

2024-05-10

70

Denne opgave undersøger værdiansættelsen af den ikke-børsnoterede virksomhed Bygma A/S og besvarer hovedspørgsmålet: Hvad er værdien af Bygma A/S pr. 31.12.2022? Forfatterne kombinerer en strategisk analyse (PESTEL, Porters værdikæde og Ansoffs vækstmatrix) med regnskabsanalyse af Bygma og to betydelige konkurrenter, benchmarking af nøgletal, samt estimering af fremtidige budgetter. Disse budgetter danner grundlag for en DCF-baseret beregning af fremtidige pengestrømme og dermed virksomhedens værdi, suppleret med en alternativ vurdering via P/E-modellen og en perspektivering af metodevalg. Analysen indarbejder den aktuelle makroøkonomiske kontekst med høj inflation og stigende renter, som kan påvirke efterspørgslen i byggebranchen. Opgaven er afgrænset til offentligt tilgængelige data, herunder seneste årsrapport for 2022, da 2023-regnskabet ikke var tilgængeligt ved opstart; samtidig har forfatterne ikke adgang til interne data eller interviews med ledelsen, hvilket betyder at dele af den interne strategiske analyse beror på antagelser. På trods af disse begrænsninger konkluderer opgaven med en beregnet værdi af Bygma A/S pr. 31.12.2022: t. DKK 7.629.934, som bør tolkes med forsigtighed.

This thesis examines the valuation of the non-listed company Bygma A/S and addresses the main question: What is the value of Bygma A/S as of 31 December 2022? The authors combine a strategic analysis (PESTEL, Porter’s value chain, and Ansoff’s growth matrix) with a financial analysis of Bygma and two major competitors, benchmarking of key ratios, and the estimation of future budgets. These budgets underpin a DCF-based calculation of future cash flows and the company’s value, complemented by an alternative assessment using the P/E model and a perspective on method choice. The analysis incorporates the recent macroeconomic environment of high inflation and rising interest rates, which may affect construction sector demand. The work relies on publicly available data, including the latest 2022 annual report, as the 2023 report was unavailable at project start; the authors also lacked access to internal data and management interviews, meaning parts of the internal strategic analysis rest on assumptions. Despite these limitations, the thesis concludes with a calculated value for Bygma A/S as of 31 December 2022: t. DKK 7.629.934, which should be interpreted with caution.

[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]

Download
Vis denne rapport i AAU Studenterprojekter