Værdiansættelse af Beck og Jørgensen koncernen
Oversat titel
Valuation of Beck og Jørgensen Group
Forfattere
Madsen, Emma Vilhelmine Thaarup ; Thorvald, Amalie
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2024
Antal sider
75
Resumé
Projektet har til formål at estimere den teoretiske værdi af Beck & Jørgensen Holding A/S pr. 31. december 2023, som ejer Beck & Jørgensen A/S og Guldberg Penselfabrik ApS. Værdiansættelsen bygger på en strategisk analyse (interne og eksterne forhold, herunder PESTEL og Porters Five Forces) og en finansiel analyse af koncernen (nøgletal 2019–2023, frit cash flow og komparation), der danner grundlag for budgettering. Flügger Group A/S anvendes både som benchmark for markedspositionen og som peer i en multipelbaseret vurdering. Analysen fokuserer strategisk på B&J A/S og på det danske marked, hvor virksomheden er en mindre aktør med et stærkt brand baseret på CSR-fokus og teknologisk produktion, men den møder tiltagende konkurrence fra især bæredygtighed og innovation hos konkurrenter. Økonomisk har koncernen haft stærk fremgang efter Covid-19, efterfulgt af svækkelse og et utilfredsstillende 2023, mens Flügger har oplevet større vækst, om end med generelt lavere nøgletal end B&J Holding. To scenarier anvendes til budgetteringen: (1) drift på 2023-niveau og (2) tilbagegang ved øget konkurrence; disse danner grundlag for en DCF-værdiansættelse, suppleret af multipler. Projektet konkluderer, at DCF i scenarie 1 er mest retvisende, at koncernen forventes at klare sig fornuftigt trods øget konkurrence, og at den teoretiske værdi udgør DKK 276,165,664 pr. 31/12/2023.
This project estimates the theoretical value of Beck & Jørgensen Holding A/S as of December 31, 2023, the parent of Beck & Jørgensen A/S and Guldberg Penselfabrik ApS. The valuation is based on a strategic analysis (internal and external factors, including PESTEL and Porter’s Five Forces) and a financial analysis of the group (key ratios for 2019–2023, free cash flow, and comparative assessment), which inform the budgeting. Flügger Group A/S is used both as a market benchmark and as a peer for a multiples-based cross-check. The strategic focus is on B&J A/S and the Danish market, where the company is a smaller player with a strong brand built on CSR and technological production, yet faces intensifying competition, notably around sustainability and innovation. Financially, the group experienced strong progress after Covid-19, followed by a slowdown and an unsatisfactory 2023, while Flügger’s growth has been stronger overall though with generally lower key ratios than B&J Holding. Two scenarios underpin the budgets: (1) performance at the 2023 level and (2) decline due to increased competition; these feed into a DCF valuation, supplemented by a multiples approach. The project concludes that the DCF under scenario 1 is the most reliable, the group is expected to perform reasonably despite rising competition, and the theoretical value is DKK 276,165,664 as of 12/31/2023.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]