Systemisk vigtighed - en fordel eller en hovedpine?
Oversat titel
Systemic importance - a positive or negative effect?
Forfatter
Jensen, Frederik
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2022
Afleveret
2022-07-30
Antal sider
59
Resumé
Denne opgave undersøger, om det er en fordel eller en udfordring for danske banker at blive udpeget som systemisk vigtige finansielle institutter (SIFI) efter reglerne indført i kølvandet på finanskrisen. Med udgangspunkt i perioden 2013–2021 analyseres de største banker i Danmark og sammenlignes med mindre og mindre systemiske banker for at belyse, hvordan skærpede kapitalkrav og tilsyn påvirker forretningen. Analysen bygger på offentligt tilgængelige årsrapporter, Finanstilsynets statistik og investorpræsentationer og anvender en strategisk regnskabsanalyse med nøgletal som egenkapitalforrentning, afkast af aktiver, gearing og omkostningsstruktur. Kapitalomkostninger estimeres via WACC og CAPM, og der ses på udviklingen i rentemarginalen samt forskydningen i indtjeningen mod gebyrer og forretninger uden for balancen. Der sættes særligt fokus på de seneste SIFI-udpegninger (Spar Nord og Arbejdernes Landsbank), mens Nordea Realkredit og Grønlandsbanken afgrænses fra. Resultaterne peger på, at de største banker har en lavere rentemarginal uden at være markant mere eller mindre profitable end de mindre, at de store koncerner er mere konservative i deres udlån, og at gebyrer i højere grad udgør en central indtægtskilde end i 2013. Samtidig synes kapitalomkostningen delvist knyttet til størrelse og soliditet, hvilket giver større banker billigere funding og mulighed for skarpere prissætning. Afslutningsvis diskuteres, hvor lav indtjening banker kan tillade sig i lyset af vækst og inflation, samt betydningen for både samfundet og sektoren af en velfungerende og profitabel banksektor.
This thesis examines whether being designated a systemically important financial institution (SIFI) is an advantage or a challenge for Danish banks under rules introduced after the financial crisis. Focusing on 2013–2021, it compares the largest Danish banks with smaller, less systemic peers to assess how tighter capital and reporting requirements affect business performance. The analysis draws on public annual reports, the Danish FSA’s sector statistics, and investor presentations, applying a strategic financial statement analysis with indicators such as return on equity, return on assets, leverage, and cost structure. Capital costs are estimated using WACC and CAPM, and the study tracks the development of interest margins and a shift in income toward fees and off-balance activities. Special attention is given to the most recent SIFI entrants (Spar Nord and Arbejdernes Landsbank), while Nordea Realkredit and Greenland’s bank are excluded. The findings indicate that the largest banks operate with lower interest margins without being clearly more or less profitable than smaller banks, that larger groups are more conservative in lending, and that fee income plays a more central role than in 2013. Capital costs appear partly linked to size and solvency, enabling larger banks to fund themselves more cheaply and price more aggressively. The thesis also discusses how low profitability can be without eroding growth and inflation-adjusted needs, and reflects on the broader benefits to Denmark of a well-functioning, profitable banking sector.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]