Strategiske analyser og værdiansættelse af SAS Group AB
Oversat titel
Strategic analysis and valuation of SAS Group AB
Forfatter
Jensen, Simon Imer
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2018
Afleveret
2018-05-07
Antal sider
50
Resumé
Denne opgave undersøger, om SAS Group AB’s aktiekurs pr. 28.02.2018 på 15,75 DKK er retvisende. Med udgangspunkt i et konkurrencepræget marked præget af lavprisselskaber analyseres SAS’ position og udvikling gennem en strategisk ekstern og intern analyse (Porters Five Forces, PEST, Porters generiske strategier, værdikæde og SWOT) samt en regnskabsanalyse med reformulering, rentabilitets- og likviditetsmålinger. Disse danner grundlag for budgettering og en værdiansættelse baseret på discounted cash flow (DCF), herunder fastlæggelse af WACC, afkastkrav og kapitalstruktur. Datagrundlaget består af reviderede årsrapporter for 2011/2012–2016/2017 og anerkendt faglitteratur; afgrænsningen fastlåser vurderingen til markedskursen pr. 28.02.2018. Ifølge de præsenterede hovedresultater indikerer værdiansættelsen, at SAS-aktien er undervurderet, idet den estimerede pris (angivet som 15,75 DKK i teksten) vurderes højere end den observerede markedskurs på datoen, hvilket peger på et potentielt investeringsopside. Resultaterne ledsages af forbehold og en følsomhedsanalyse, der viser, hvor påvirkelig værdien er over for ændringer i centrale forudsætninger.
This thesis assesses whether SAS Group AB’s share price of 15.75 DKK as of 28 February 2018 is fair. Against the backdrop of intense competition from low-cost carriers, it examines SAS’s positioning and performance using external and internal strategic tools (Porter’s Five Forces, PEST, Porter’s generic strategies, value chain, and SWOT) and a financial statement analysis with reformulation and profitability and liquidity metrics. These inputs underpin budgeting and a discounted cash flow (DCF) valuation, including estimation of WACC, required returns, and capital structure. The analysis draws on audited annual reports for 2011/2012–2016/2017 and established textbooks; the scope is fixed to the market price on 28 February 2018. The headline finding reported is that SAS appears undervalued, with the DCF estimate (stated as 15.75 DKK in the text) described as higher than the observed price on the date, suggesting potential upside. The conclusion is qualified by reservations and a sensitivity analysis highlighting how the valuation changes with key assumptions.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]