Strategisk analyse og værdiansættelse af Vestas Wind System A/S
Oversat titel
Strategic analysis and valuation of Vestas Wind System A/S
Forfatter
Bach, Jeanette
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2019
Antal sider
59
Resumé
Denne afhandling analyserer og værdiansætter Vestas Wind System A/S pr. 15. februar 2019 for at vurdere, om aktiekursen på markedet afspejler den underliggende værdi. Projektet kombinerer en strategisk analyse af interne styrker og eksterne forhold med en regnskabsanalyse af effektivitet og indtjening, som danner grundlag for budgettering af fremtidige pengestrømme og en værdiansættelse med DCF-metoden (herunder WACC, terminalværdi og følsomhedsanalyse). Den strategiske analyse peger på stærk kundeværdi via en bred produktportefølje, forhandlingskraft over for underleverandører samt betydningen af globale klimaaftaler og politiske rammer; samtidig fremhæves behovet for at fastholde markedslederskab og håndtere væsentlige trusler. Regnskabsanalysen viser omkostningstilpasninger og forbedret rentabilitet siden finanskrisen, hvilket har styrket Vestas’ økonomiske position. DCF-analysen giver en estimeret aktiekurs på 624,10 DKK mod en markedspris på 554,00 DKK den 15. februar 2019, hvilket indikerer en mindre undervurdering i markedet. Følsomhedsanalysen antyder, at markedet anvender en højere WACC og en lidt højere markedsrisikopræmie end i denne afhandling.
This thesis analyzes and values Vestas Wind System A/S as of 15 February 2019 to assess whether the market share price reflects the company’s underlying value. The study combines a strategic analysis of internal strengths and external conditions with a financial statement analysis of efficiency and profitability, forming the basis for budgeting future cash flows and a valuation using the discounted cash flow approach (including WACC, terminal value, and sensitivity analysis). The strategic analysis highlights strong customer value from a broad product portfolio, bargaining power over suppliers, and the importance of global climate agreements and policy frameworks, while noting the need to maintain market leadership and manage key threats. The financial analysis shows cost adjustments and improved profitability since the financial crisis, strengthening Vestas’ position. The DCF results in an estimated share price of DKK 624.10 versus a market price of DKK 554.00 on 15 February 2019, indicating a slight undervaluation. The sensitivity analysis suggests the market applies a higher WACC and a somewhat higher market risk premium than assumed here.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]