Strategisk analyse og værdiansættelse af Salling Group
Oversat titel
Strategic Analysis and Equity Value of Salling Group
Forfatter
Calundan, Dennis Schrøder
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2019
Afleveret
2019-05-06
Antal sider
53
Resumé
Afhandlingen har til formål at udarbejde en teoretisk værdiansættelse af Salling Group ved udgangen af regnskabsåret 2017. Der gennemføres eksterne analyser (PESTEL og Porters Five Forces) og interne analyser (regnskabsanalyse, Ansoff, Boston og SWOT) for at belyse marked og virksomhed, hvorefter der opstilles femårige finansielle budgetter. Nøglefund indikerer, at teknologi og e‑handel vil ændre dagligvaremarkedet (bl.a. med mulig indvirkning fra Amazon), at grænsehandel mod Tyskland og potentielt Sverige kan påvirke efterspørgslen, og at konkurrencen er hård med lave marginer og begrænset leverandørmagt. Internt fremstår Salling Group finansielt stærkere end COOP og arbejder bredt med vækststrategier og investeringer; Boston‑matrixen peger på en mere fordelagtig portefølje. Værdiansættelsen baseres primært på en DCF‑model med WACC; da markedsdata gav urealistiske resultater, anvendes data fra selskabets årsrapporter. Den beregnede egenkapitalværdi ligger lidt over 12 mia. kr., hvilket understøttes af en kontrolberegning med EBITDA‑multipler på omkring 13 mia. kr. Underspørgsmålet om, hvorfor Salling Group vurderes at have stærkere fremtidsudsigter end konkurrenter, diskuteres ud fra disse strategiske og finansielle forhold.
This thesis aims to provide a theoretical valuation of Salling Group at the end of fiscal year 2017. External analyses (PESTEL and Porter’s Five Forces) and internal analyses (financial analysis, Ansoff, Boston Matrix, and SWOT) are conducted to assess the market and the firm, followed by five-year financial forecasts. Key findings suggest that technology and e-commerce will reshape the grocery market (including potential effects from Amazon), that cross-border shopping to Germany—and potentially Sweden—may affect demand, and that competition is intense with low margins and limited supplier power. Internally, Salling Group appears financially stronger than COOP and pursues broad growth strategies and investments; the Boston Matrix indicates a more favorable portfolio. The valuation relies primarily on a DCF model with WACC; because market-based inputs produced unrealistic outputs, data from the company’s annual reports were used instead. The resulting equity value is just over DKK 12 billion, supported by an EBITDA multiple cross-check of around DKK 13 billion. The sub-question on why Salling Group is seen to have brighter prospects than peers is discussed in light of these strategic and financial factors.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]