Strategisk analyse og værdiansættelse af Matas A/S
Oversat titel
Strategic analysis and valuation of Matas A/S
Forfatter
Christensen, Signe Hurup
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2023
Antal sider
58
Resumé
Dette speciale analyserer Matas A/S og værdiansætter selskabet pr. 31. marts 2023 med henblik på at sammenholde en teoretisk aktieværdi med markedskursen. Den strategiske analyse omfatter eksterne og interne forhold ved hjælp af anerkendte værktøjer (bl.a. PESTEL, Porters Five Forces, værdikæden, Ansoffs vækstmatrix og Porters generiske strategier), suppleret af en regnskabsanalyse baseret på rentabilitetsstrukturen, budgettering samt en DCF-værdiansættelse med beregning af WACC og følsomhedsanalyse. Datagrundlaget består af sekundære kilder, især reviderede årsrapporter for 2018/2019–2022/2023; der afgrænses fra skatte- og lovforhold, fra Matas Operations A/S og fra nyere internationalt salg. Analysen beskriver et strategisk skifte mod mere aggressiv vækst frem mod 2025/2026, herunder udvidet produktportefølje, opkøb (bl.a. KICKS for 698 mio.), etablering af et nyt logistikcenter (~550 mio.) og udvidelse af webshops i udlandet. Regnskaberne viser stigende omsætning de seneste fem år med tilsvarende stigende omkostninger samt højere gæld som følge af investeringerne. Den teoretiske aktieværdi estimeres til 124 kr., mod en børskurs på 82,36 kr. pr. 31. marts 2023; mulige forklaringer er forudsætninger i modellen, en positiv vurdering eller midlertidig markedsundervurdering. Den senere kurs på 106 kr. pr. 1. december 2023 peger på en delvis konvergens, men usikkerhed består om, hvorvidt investeringerne vil retfærdiggøre gælden. Modellers styrker og begrænsninger diskuteres med henblik på validitet og reliabilitet.
This thesis analyzes Matas A/S and values the company as of March 31, 2023, comparing a theoretical share value with the market price. The strategic assessment covers external and internal factors using established tools (including PESTEL, Porter’s Five Forces, the value chain, Ansoff’s growth matrix, and Porter’s generic strategies), complemented by a financial statement analysis based on profitability decomposition, budgeting, and a DCF valuation with WACC estimation and sensitivity analysis. The study relies on secondary data, chiefly audited annual reports for 2018/2019–2022/2023; it excludes tax and legal issues, the subsidiary Matas Operations A/S, and newly launched international sales. The analysis identifies a shift toward a more aggressive growth strategy through 2025/2026, including portfolio expansion, acquisitions (notably KICKS for 698 mio.), construction of a new logistics center (~550 mio.), and the expansion of webshops abroad. Financials show revenue growth over the past five years alongside rising costs and increased debt driven by investments. The theoretical share price is estimated at 124 kr. versus a market price of 82.36 kr. on March 31, 2023; the gap may reflect modeling assumptions, optimistic expectations, or temporary market undervaluation. A later price of 106 kr. on December 1, 2023 suggests partial convergence, while uncertainty remains about whether the investments will justify the higher leverage. The thesis discusses the strengths and limitations of the applied models to support validity and reliability.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]