STRATEGISK ANALYSE & VÆRDIANSÆTTELSE AF TCM GROUP A/S
Oversat titel
Strategic Analysis & Valuation of TCM Group A/S
Forfattere
Thomsen, Dagmar Kirkegaard ; Lauritsen, Marie
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2025
Antal sider
55
Resumé
Afhandlingen undersøger TCM Group A/S, en vestjysk producent af køkken-, bad- og garderobeløsninger, med det formål at estimere den teoretiske værdi pr. 31.12.2024 og vurdere, om aktien er under- eller overvurderet. Analysen kombinerer interne og eksterne strategiske vurderinger (bl.a. Business Model Canvas, PESTEL, Porters Five Forces, værdikæde og SWOT), en regnskabsanalyse af udviklingen 2020–2024 med centrale nøgletal, samt budgettering og fremskrivning af fremtidige cash flows. Værdiansættelsen gennemføres både ved multipler og ved en Discounted Cash Flow-model (inklusive fastsættelse af WACC) suppleret af følsomhedsanalyser. Resultaterne peger på et komplekst samspil mellem interne forhold som drift og strategi og eksterne forhold som markedsvilkår og renteniveau, der påvirker aktivitet i boligkøb, projekter og renoveringer – centrale drivere for salget af køkken, bad og opbevaring. TCM Group A/S har haft svingende resultater de seneste fem år, men de udarbejdede budgetter og cash flow-prognoser indikerer et fundament for vækst. Baseret på den gennemførte værdiansættelse vurderes aktien at være undervurderet pr. 31.12.2024. Strategiske tiltag, herunder partnerskabet med Celebert ApS (2021) og opkøbet af AUBO Produktion A/S (2023), indgår i vurderingen af virksomhedens fremtidige muligheder.
This thesis examines TCM Group A/S, a Danish manufacturer of kitchens, bathrooms, and storage solutions, with the aim of estimating the company’s theoretical value as of 31 December 2024 and assessing whether the stock is under- or overvalued. The study integrates internal and external strategic analyses (including Business Model Canvas, PESTEL, Porter’s Five Forces, value chain, and SWOT), a financial statement review of 2020–2024 with key ratios, and budgeting with projections of future cash flows. Valuation is conducted using both multiples and a Discounted Cash Flow model (including determination of WACC), complemented by sensitivity analysis. The findings highlight a complex interplay between internal factors such as operations and strategy and external factors such as market conditions and interest rates, which influence activity in real estate transactions, development, and renovations—key demand drivers for kitchens, baths, and storage. TCM Group A/S has experienced fluctuating performance over the past five years, but the prepared budgets and cash flow forecasts indicate a foundation for growth. Based on the valuation, the stock is assessed to be undervalued as of 31 December 2024. Strategic initiatives, including the partnership with Celebert ApS (2021) and the acquisition of AUBO Produktion A/S (2023), are considered in evaluating the company’s prospects.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]