Skattemæssig behandling af finansieringsinstrumentet SAFE-notes
Oversat titel
The tax considerations of financing instrument SAFE-notes
Forfatter
Kaplan, Dilan
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2024
Afleveret
2024-03-31
Antal sider
55
Resumé
Specialet undersøger den skattemæssige behandling af finansieringsinstrumentet SAFE-notes (Simple Agreements for Future Equity) i dansk ret. Udgangspunktet er en juridisk kvalifikationsanalyse af, hvordan SAFE-notes skal behandles skattemæssigt, hvordan de anvendes i Danmark, hvilke fordele og ulemper den valgte kvalifikation medfører, og om en selskabsretlig kvalifikation kan påvirke den skattemæssige vurdering. Med afsæt i gældende ret anvendes en doktrinær metode baseret på gennemgang af lovgivning, retspraksis, administrativ praksis, litteratur og øvrige retskilder. Analysen peger på, at SAFE-notes i en skatteretlig kontekst må anses som væddemålskontrakter omfattet af statsskattelovens § 4, litra f, i modsætning til eksempelvis konvertible gældsbreve eller warrants. Denne kvalifikation indebærer, at afkast henføres til personlig indkomst, hvilket kan gøre instrumentet mindre attraktivt for både investorer og selskaber. Samtidig fremhæves en mulig uoverensstemmelse mellem selskabsrettens formkrav og SAFE-notes’ karakteristika, hvilket skaber retssikkerhedsmæssig usikkerhed. På trods af fordele som fleksibilitet, tidsbesparelse og forenklet værdiansættning ved aftaletidspunktet viser specialet, at der består et betydeligt spænd mellem dansk regulering og udviklingen af nye finansieringsinstrumenter, med potentielle konsekvenser for iværksætteres adgang til kapital.
This thesis examines the Danish tax treatment of SAFE notes (Simple Agreements for Future Equity). It conducts a legal qualification analysis of how SAFE notes should be treated for tax purposes, how they are used in Denmark, the advantages and disadvantages that follow from the chosen tax classification, and whether company law classification can influence the tax outcome. Using a doctrinal approach grounded in legislation, case law, administrative practice, literature, and other legal sources, the study finds that, in a tax context, SAFE notes are to be treated as wagering contracts covered by section 4(f) of the State Tax Act, rather than as instruments such as convertible bonds or warrants. This implies that returns are included in personal income, making the instrument less attractive for both investors and issuers. The thesis also highlights a potential mismatch between the Companies Act’s formal requirements and the characteristics of SAFE notes, raising legal certainty concerns. Despite benefits such as flexibility, time savings, and simplified valuation at the time of agreement, the analysis identifies a significant gap between Danish regulation and the development of new financing instruments, with possible implications for startups’ access to capital.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]