Regnskabsmæssig behandling af investeringsejendomme med fokus på det retvisende billede: Investeringsejendomme
Oversat titel
Accounting for investment properties with a focus on a true and fair view of the value: Investment Properties
Forfattere
Kristensen, Matias Kirkelund ; Nielsen, Rasmus Søgaard
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2019
Afleveret
2019-05-06
Antal sider
65
Abstract
Specialet undersøger, hvordan danske virksomheder måler og rapporterer værdien af investeringsejendomme, med fokus på dagsværdimåling og to udbredte værdiansættelsesmodeller: den diskonterede cash flow-model (DCF) og afkastbaserede modeller. Efter finanskrisen i 2007 har ejendomsmarkedet fået øget opmærksomhed, og priserne er steget over tidligere niveauer. De danske regnskabsregler er blevet mere lempelige i forhold til brugen af dagsværdi for investeringsejendomme, hvilket kan medføre højere rapporterede værdier. Vores hovedhypotese er, at de dagsværdier, som danske virksomheder oplyser i årsrapporterne, ligger tæt på realiserede salgspriser og den generelle markedsudvikling. Først gennemgår specialet reglerne for investeringsejendomme, især efter Årsregnskabsloven, og inddrager relevante internationale regnskabsstandarder, hvor danske regler er mangelfulde. Vi giver også en kort introduktion til den teori, der understøtter fastsættelsen af dagsværdi. Dernæst beskriver vi udviklingen på det danske ejendomsmarked. Herefter analyserer vi udviklingen i de rapporterede dagsværdier for investeringsejendomme i fem udvalgte virksomheder, hvor ejendomsinvestering er hovedaktiviteten, og sammenligner på tværs af virksomheder samt med den generelle prisudvikling for sammenlignelige ejendomme. Afslutningsvis vurderer vi, om virksomhederne lever op til Årsregnskabslovens oplysningskrav om centrale forudsætninger ved dagsværdimåling. På baggrund af analyserne vurderer vi, om værdiansættningerne fremstår korrekte og rimelige i de udvalgte virksomheder, og om oplysningerne om de centrale forudsætninger overholder reglerne.
This thesis examines how Danish companies measure and report the value of investment properties, focusing on fair value and two common valuation approaches: the discounted cash flow (DCF) model and return-based models. Since the 2007 financial crisis, real estate has received renewed attention and prices have risen above earlier levels. Danish accounting rules have become more permissive in allowing fair value for investment property, which may contribute to higher reported values. Our main hypothesis is that the fair values disclosed in Danish companies’ annual reports are close to realized sales prices and overall market developments. The thesis first outlines the accounting rules for investment property, primarily under the Danish Financial Statements Act, and refers to relevant International Accounting Standards where Danish guidance is limited. Brief supporting valuation theory is included to clarify how fair value should be determined. We then describe recent trends in the Danish real estate market. Next, we analyze how reported fair values have developed over time in five selected companies whose main activity is property investment, comparing across companies and with general price trends for comparable properties. Finally, we assess whether the companies meet the Act’s disclosure requirements regarding the key assumptions used in fair value measurement. Based on these analyses, we evaluate whether the valuations appear accurate and reasonable for the selected companies, and whether the information on central assumptions complies with the rules.
[Dette resumé er genereret ved hjælp af AI]
Emneord