Pris versus værdi: En strategisk analyse og værdiansættelse af JENSEN-GROUP
Oversat titel
Price versus value: A strategic analysis and valuation of JENSEN-GROUP
Forfattere
Larsen, Ulrik Bækgaard ; Halse, Pernille Ødum
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2025
Antal sider
55
Resumé
Dette HD2-afsluttende projekt undersøger, hvad JENSEN-GROUPs beregnede værdi pr. 15.11.2025 er baseret på en Discounted Cash Flow (DCF) analyse, og hvordan den stemmer overens med markedsprisen på Euronext Brussels. Datagrundlaget omfatter årsrapporter for 2019–2024 samt kvalitative interviews med CFO Niels Glahn og økonomiredaktør Steen Bocian; den strategiske analyse anvender PESTEL, Porters Five Forces og VRIO, suppleret af perspektiver på branchen og sammenligninger med relevante peers. Analysen peger på varige konkurrencemæssige fordele via høje adgangsbarrierer, teknologisk lederskab gennem Inwatec (AI/robotik), en fleksibel omkostningsstruktur (“den danske model”) samt styrkede marginer efter opkøbet af MAXI-PRESS. Økonomisk er EBIT-marginen forbedret fra 6,8% (2019) til 12,4% (2024), og ROIC ligger strukturelt over WACC. Med en WACC på 9,24% og en terminal vækst på 2,5% beregner DCF-modellen en teoretisk kurs på EUR 91,69 pr. aktie, understøttet af en peer-multipelanalyse i intervallet EUR 98–104. Sammenlignet med den aktuelle markedspris på EUR 58,60 indikerer dette en væsentlig undervurdering, som primært tilskrives lav likviditet og markedets underkendelse af den forbedrede indtjeningsevne—hvilket gør aktien attraktiv for langsigtede investorer ifølge projektets konklusion.
This HD2 capstone project examines the calculated value of JENSEN-GROUP as of 15 November 2025 using a Discounted Cash Flow (DCF) analysis and compares it to the market price on Euronext Brussels. The study draws on annual reports from 2019–2024 and qualitative interviews with CFO Niels Glahn and Economics Editor Steen Bocian; its strategic review applies PESTEL, Porter’s Five Forces, and VRIO, complemented by industry perspectives and peer comparisons. Findings point to durable competitive advantages stemming from high entry barriers, technological leadership via Inwatec (AI/robotics), a flexible cost structure (“the Danish model”), and strengthened margins following the acquisition of MAXI-PRESS. Financially, EBIT margin improved from 6.8% (2019) to 12.4% (2024), and ROIC consistently exceeds WACC. Using a WACC of 9.24% and a terminal growth rate of 2.5%, the DCF model yields a theoretical share price of EUR 91.69, supported by a peer multiple range of EUR 98–104. Compared with the current market price of EUR 58.60, this indicates significant undervaluation, primarily attributed to an illiquidity discount and the market’s underappreciation of improved earnings capacity—suggesting the stock is attractive for long-term investors per the project’s conclusion.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]
Emneord