Lunar Bank A/S - En succesfuld fintech?
Oversat titel
Lunar Bank A/S - A successful fintech?
Forfatter
Kristensen, Lonnie Strøm
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2024
Antal sider
57
Resumé
Dette afgangsprojekt undersøger, om Lunar Bank A/S kan betegnes som en succesfuld innovativ fintech i Danmark ud fra et økonomisk og investororienteret perspektiv. Med udgangspunkt i en kort beskrivelse af banken og centrale begivenheder (bl.a. Finanstilsynets kapitalkrav og opkøb/salg af aktiviteter) gennemgås bankers forretningsmodel og fintech-begrebet, hvorefter der udføres en regnskabsanalyse med sammenligning til den nye danske bank Kompasbank for at belyse ligheder og forskelle. Analysen viser, at Lunar har en usædvanlig indtægtsstruktur, forbedringer fra 2022 til 2023, men fortsat negative resultater og forventning om mindre fremgang i 2024. Da nye banker er vanskelige at værdiansætte, opstilles et 10-årigt budget, som indgår i en DCF-model (med afkastkrav estimeret via CAPM) og følsomhedstests. Den første værdiansættelse anslår en værdi på ca. 1,74 mia. DKK, hvilket ligger markant under de ca. 4,5 mia. DKK, investorerne har indskudt. Efter et retstab i 2024 (erstatning omkring 400 mio. DKK), forhøjede kapitalkrav og salg af den svenske udlånsportefølje (omkring 1 mia. DKK) opdateres værdien til ca. 1,0 mia. DKK. Med inddragelse af disruption-teori peger projektet på, at Lunar tilbyder elementer, der kan passe til disruption, men at løsningerne ikke synes unikke og kan kopieres af konkurrenter. Under de angivne afgrænsninger (fokus på Danmark, samlet koncernbetragtning, seneste to regnskabsår og uden detaljerede kapitalkravs- og risikomodeller) rejser projektet derfor tvivl om, hvorvidt Lunar aktuelt lever op til betegnelsen som en succesfuld fintech i finansiel forstand.
This thesis examines whether Lunar Bank A/S qualifies as a successful innovative fintech in Denmark from a financial and investor perspective. It begins with an overview of the bank and key events (including the Danish FSA’s capital requirements and acquisitions/disposals), outlines how banks earn money and what fintech entails, and then conducts a financial statement analysis benchmarked against another new Danish bank, Kompasbank, to highlight similarities and differences. The analysis indicates Lunar’s unusual income mix, improvements from 2022 to 2023, but continued losses and an expectation of less progress in 2024. Given the valuation challenges of a young bank, a 10-year budget is built and used in a discounted cash flow model (with the cost of capital estimated via CAPM) and tested for sensitivity. The initial valuation is about DKK 1.74 billion, well below the roughly DKK 4.5 billion invested by shareholders. Following a 2024 lawsuit loss (c. DKK 400 million), heightened capital requirements, and the sale of the Swedish loan portfolio (around DKK 1 billion), the updated valuation is approximately DKK 1.0 billion. Incorporating disruption theory suggests Lunar offers features consistent with disruption, yet these do not appear unique and could be replicated by competitors. Within the stated scope (Denmark focus, consolidated view, last two years of financials, and without detailed capital requirement and risk calculations), the project thus questions whether Lunar currently qualifies as a successful fintech in financial terms.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]