Lovgivning af finansiel crowdfunding i medfør af den nye EU-forordning
Oversat titel
Legislation of financial crowdfunding pursuant to the new EU-regulation
Forfatter
Andersen, Rebecca Grøn
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2024
Afleveret
2024-05-16
Antal sider
78
Resumé
Dette speciale undersøger, hvilke regler der gælder for crowdfunding med fokus på finansiel crowdfunding, og hvordan EU’s forordning fra 2020 om europæiske crowdfunding-tjenesteudbydere påvirker dette marked. Finansiel crowdfunding er en alternativ finansieringsform, hvor virksomheder via onlineplatforme kan indsamle mindre beløb fra mange mennesker. Den kan give især små og mellemstore virksomheder (SMV’er) lettere adgang til risikovillig kapital, altså penge investeret i unge eller voksende virksomheder. For at dette kan fungere i stor skala, er der behov for klare regler, som giver investorer tilstrækkelig sikkerhed og gennemsigtighed i informationerne. I Danmark findes der ikke en særskilt lov om finansiel crowdfunding. I stedet anvendes eksisterende regler, der delvist bygger på forskellige EU-direktiver og -forordninger, hvilket har skabt et fragmenteret regelsæt. Det samme mønster ses i flere andre medlemsstater. EU-forordningen fra 2020 har som hovedmål at skabe harmonisering på tværs af lande, øge gennemsigtigheden, styrke investorbeskyttelsen og sikre tilsyn med crowdfunding-udbydere. Forordningen stiller generelt strengere krav til både platforme og projektejere end mange nationale regler, hvilket samlet set hæver niveauet for investorbeskyttelse. Specialet konkluderer, at forordningen forbedrer adgangen til risikovillig kapital og bidrager til mere ensartede regler for finansiel crowdfunding. Samtidig efterlader den dog betydelig fortolkningsfrihed til de nationale myndigheder. Det kan føre til forskellige opfattelser af, hvor omfattende tilsynet bør være, og dermed risikere at svække investorbeskyttelsen, hvis nogle lande ikke fører tilstrækkeligt tilsyn. Derudover påpeges det, at et forbud i dansk selskabsret fortsat hindrer SMV’er i at bruge finansiel crowdfunding til at tilbyde aktier til offentligheden.
This thesis examines the rules that apply to crowdfunding, with a focus on financial crowdfunding, and assesses how the EU’s 2020 regulation on European crowdfunding service providers affects this part of the market. Financial crowdfunding is an alternative way for companies to raise money by collecting small contributions from many people via online platforms. It can help small and medium-sized enterprises (SMEs) access risk capital—that is, money invested in young or growing companies. To scale safely, the market needs clear rules that ensure investor safety and transparent information, especially as more private investors are attracted. Denmark does not have a specific law on financial crowdfunding. Instead, the area is governed by existing legislation that partly implements various EU directives and regulations, resulting in a patchwork of rules. Similar fragmentation exists in several other member states. The EU regulation adopted in 2020 aims to harmonise national approaches, increase transparency, strengthen investor protection, and ensure supervision of crowdfunding service providers. It imposes stricter standards and more requirements on both platforms and project owners than many national regimes, leading overall to higher investor protection. The thesis concludes that the regulation improves access to risk capital and creates more harmonised rules for financial crowdfunding. However, it also leaves significant room for interpretation by national authorities. This may lead to different views on the appropriate level of supervision and could weaken investor protection if some member states do not supervise sufficiently. In addition, a prohibition in Danish company law still prevents SMEs from using financial crowdfunding to offer shares to the public.
[Dette resumé er omskrevet med hjælp fra AI baseret på projektets originale resumé]
Emneord