Kursmanipulation: En analyse af bestemmelsernes anvendelse

Market manipulation – An analysis on the use of the provisions

Meyer, Kathrine Jacobsen ; Gulddahl, Mathilde Smedegaard

4. semester

Jura, Kandidat

2014

2014-05-14

65

Specialet behandler kursmanipulation i kølvandet på finanskrisen i 2008, hvor myndighedernes og mediernes fokus på økonomisk kriminalitet steg, og antallet af anmeldelser om markedsmisbrug midlertidigt voksede. Med udgangspunkt i bl.a. sagerne om EBH Bank og Sparekassen Himmerland formuleres problemstillingen: Hvornår foreligger der kursmanipulation, og hvad bør indgå i vurderingen heraf? Undersøgelsen anvender en retsdogmatisk metode til at afdække gældende ret, med fokus på fortolkningen og anvendelsen af værdipapirhandelslovens §§ 38 og 39 samt de EU-retlige rammer for markedsmisbrug og deres implementering i dansk ret. Analysen omfatter retskilder som lovgivning, forarbejder og relevant retspraksis, herunder de kriterier der anvendes i praksis (fx egnethed og væsentlighed) og retsstridighedsforbeholdet, samt overvejelser om retssikkerhed. Formålet er at skabe systematik og klarhed i vurderingen af, om konkrete adfærdsmønstre udgør kursmanipulation, og dermed give et praktisk fortolkningsbidrag til domstole og praktikere. Dette uddrag omfatter indledning, problemformulering og metode; resultater og konklusioner præsenteres senere i specialet.

This thesis examines market manipulation in the wake of the 2008 financial crisis, which heightened regulatory and media attention to economic crime and led to a temporary rise in market abuse reports. Using, among others, the EBH Bank and Sparekassen Himmerland proceedings as a backdrop, it asks: When does market manipulation exist, and what factors should guide that assessment? The study employs a doctrinal legal method to map the current law, focusing on the interpretation and application of sections 38 and 39 of the Danish Securities Trading Act as well as the EU market abuse framework and its implementation in Danish law. The analysis draws on legislation, preparatory works and relevant case law, including the suitability and materiality criteria used in practice and the role of the unlawfulness reservation, and considers legal certainty concerns. The aim is to provide structure and clarity for evaluating whether specific patterns of conduct constitute market manipulation, offering practical guidance for courts and practitioners. This excerpt covers the introduction, research question and method; findings and conclusions are presented later in the thesis.

[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]

Download
Vis denne rapport i AAU Studenterprojekter