Island og Euroen
Oversat titel
Iceland and the Euro
Forfattere
Snorrason, Ólafur ; Pedersen, Chris
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2011
Afleveret
2011-08-08
Antal sider
90
Resumé
Afhandlingen undersøger, hvilket valutakursregime der bedst kan sikre makroøkonomisk stabilitet i Island efter finanskrisen: fortsat flydende krone, fastkurspolitik over for euroen eller fuld euroadoption. Med udgangspunkt i teorier om valutakursregimers dynamik og optimale valutaområder (Mundell), suppleret af rammer for pengepolitik (herunder Taylor-reglen) og sekvensering af kapitalliberalisering, sammenholdes de teoretiske forventninger med empiriske observationer af Islands handelsmønstre og eksportstruktur. Analysen fremhæver, at Eurozonen er Islands største handelspartner, mens eksporten er koncentreret i fiskeri og aluminium, sektorer der i begrænset omfang kan udnytte en svækket krone til at øge produktionen. Teorien peger på, at flydende kurser er mere stabile under kapitalkontrol, mens faste kurser kræver mobil kapital og stærk troværdighed; et fastkurssystem er sårbart uden betydelige valutareserver. På den baggrund konkluderer afhandlingen, at euroadoption er den mest lovende vej til at importere troværdighed og lav inflation og dermed styrke stabiliteten, mens fortsat flydende kurs forudsætter en meget omhyggelig afvikling af kapitalkontrollerne. Gennemførelse afhænger dog af politisk opbakning, offentlig opinion, ophævelse af kapitalkontroller og udviklingen i EU’s Økonomiske og Monetære Union.
This thesis examines which exchange rate regime best supports macroeconomic stability in Iceland after the financial crisis: continuing a free float, pegging to the euro, or full euro adoption. Drawing on theories of exchange rate dynamics and optimum currency areas (Mundell), complemented by monetary policy frameworks (including the Taylor rule) and the sequencing of capital liberalisation, the analysis compares theoretical predictions with empirical evidence on Iceland’s trade patterns and export structure. The Eurozone is Iceland’s largest trading partner, while exports are concentrated in fisheries and aluminium, sectors with limited capacity to expand output when the króna depreciates. Theory indicates that floating rates are more stable under capital controls, whereas fixed rates require mobile capital and strong credibility; a peg is vulnerable without substantial reserves. The thesis concludes that adopting the euro is the most promising route to import credibility and low inflation and thus enhance stability, while maintaining a float would require a very careful removal of capital controls. Implementation is conditional on political support, public opinion, lifting capital controls, and developments within the EU’s Economic and Monetary Union.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]