Investeringsejendomme: Analyse af indregning til kostpris fratrukket akkumulerede afskrivninger og dagværdi
Forfatter
Kristensen, Kamilla Bang Penderup
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2015
Resumé
Afhandlingen undersøger, hvordan investeringsejendomme bør indregnes og måles i årsrapporten efter Årsregnskabsloven, med fokus på om kostpris fratrukket akkumulerede afskrivninger medfører en for høj værdiansættelse i forhold til dagsværdi, og hvilken metode der giver det mest retvisende billede. Den teoretiske del gennemgår relevante regnskabsprincipper, definitionen af investeringsejendomme samt mulighederne for efterfølgende måling til enten kostpris med afskrivninger eller dagsværdi. Dagsværdi belyses via den afkastbaserede model og DCF-modellen, herunder krav til vurdering af afkastkrav, markedsforhold, risici og forudsætninger. Den empiriske del sammenligner det beregnede afkast i to selskaber, der anvender kostpris med afskrivninger, med to selskaber, der indregner til dagsværdi, og sammenholder de anvendte afkastkrav med eksterne indikatorer som Colliers MarkedsPLUS, selskabernes WACC og realiserede salgsafkast. Resultaterne viser, at hypotesen om generelt for høje værdier ved kostpris ikke kan bekræftes, men at indregning til kostpris med afskrivninger ikke giver det mest retvisende billede. Analysen peger dermed på, at dagsværdiansættelse, om end mere ressourcekrævende, bedre afspejler ejendommenes økonomiske realitet end den enklere kostprismodel.
This thesis examines how investment properties should be recognized and measured in financial statements under the Danish Financial Statements Act, focusing on whether the cost model (cost less accumulated depreciation) leads to overvaluation relative to fair value and which method provides the most true and fair view. The theoretical section reviews relevant accounting principles, the definition of investment properties, and the subsequent measurement options of cost with depreciation versus fair value. Fair value is addressed through the return-based model and the DCF model, including requirements for assessing required returns, market conditions, risks, and key assumptions. The empirical analysis compares calculated returns in two companies using the cost model with two companies measuring at fair value, and benchmarks the applied required rates of return against external indicators such as Colliers MarkedsPLUS, the companies’ WACC, and realized sales returns. The findings indicate that the hypothesis of generally overstated values under the cost model cannot be confirmed, but that cost less depreciation does not provide the most true and fair view. The analysis therefore suggests that fair value measurement, although more resource-intensive, better reflects the economic reality of the properties than the simpler cost model.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]
Emneord