Incitamentsordning for William Demant
Oversat titel
Incentive-based-payment for the top executives at William Demant
Forfatter
Poulsen, Marie Skallerup
Semester
4. semester
Udgivelsesår
2018
Afleveret
2018-09-06
Antal sider
104
Resumé
Specialet undersøger etableringen af incitamentsaflønning for topledelsen i det børsnoterede selskab William Demant Holding i forlængelse af et bestyrelsesforslag, der blev fremsat og godkendt i april 2016. Med afsæt i Corporate Governance-debatten og udbredelsen af incitamentsordninger blandt større danske selskaber belyses fire hovedspor: 1) motiver og adfærdsmæssige mekanismer med reference til agentteori og kritik heraf, 2) dansk og international regulering, herunder selskabsret, regnskabsregler (Årsregnskabsloven og IFRS 2) samt Nasdaq Copenhagen og anbefalinger for god selskabsledelse, 3) skattemæssige konsekvenser af centrale kontant- og aktiebaserede vederlagskomponenter (fx bonus, fantom-/skyggeaktier, Stock Appreciation Rights, aktieoptioner, warrants og konvertible obligationer) og 4) den tekniske udformning med valg af præstationsmål (markedsbaserede, finansielle—absolutte og relative, herunder EVA—samt ikke-finansielle). Specialet bygger på gennemgang af relevant litteratur, anbefalinger og gældende regler og har til formål at synliggøre de væsentligste overvejelser, som William Demant bør gøre sig for at sikre en gennemsigtig, konkurrencedygtig og langsigtet værdiskabende incitamentsordning. Der præsenteres fordele og ulemper ved alternative løsninger frem for at pege på én entydig model.
This thesis examines the introduction of incentive-based pay for top executives at the publicly listed company William Demant Holding following a board proposal tabled and approved in April 2016. Framed by the corporate governance debate and the widespread use of incentive plans among large Danish companies, it addresses four themes: (1) motives and behavioral mechanisms, drawing on agency theory and its critiques; (2) the Danish and international regulatory landscape, including company law, accounting standards (the Danish Financial Statements Act and IFRS 2), and Nasdaq Copenhagen’s corporate governance recommendations; (3) tax implications of key cash- and equity-based instruments (e.g., bonuses, phantom/shadow shares, stock appreciation rights, stock options, warrants, and convertible bonds); and (4) the technical design of plans, focusing on performance measures (market-based, financial—absolute and relative, including EVA—and non-financial). The study reviews relevant literature, recommendations, and applicable rules to clarify the main considerations William Demant should address to ensure a transparent, competitive, and long-term value-creating incentive scheme. It outlines advantages and disadvantages of alternative designs rather than prescribing a single definitive model.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]