HDFR Aarhus - 4. Semester afgangsprojekt
Oversat titel
HDFR Aarhus - 4. Semester graduation project
Forfattere
Frederiksen, Mikael Damgaard ; Kragelund, Kasper
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2021
Afleveret
2021-04-28
Antal sider
83
Resumé
Projektet undersøger, om det kan være fordelagtigt for Jutlander Bank (et gruppe 2-pengeinstitut) at opkøbe et andet dansk pengeinstitut i en tid med pres på bankernes indtjening fra lave renter, stigende kapitalkrav, højere it- og complianceomkostninger samt øget konkurrence. Med udgangspunkt i offentligt tilgængelige data analyseres potentielle opkøbskandidater via en udvælgelsesproces, interessent- og regnskabsanalyser (2016–2020), kapital- og kapitalkravsvurderinger samt værdiansættelser; der arbejdes desuden med antagelser om synergieffekter, omkostningsstruktur (herunder WACC), udbyttepolitik, engangsomkostninger og scenarier for den fremtidige performance ved et opkøb. På den baggrund identificeres Kreditbanken som den bedst egnede kandidat, idet begge banker viser solide kapital- og resultatforhold. Værdiansættelsesmodellerne peger på en prisfastsættelse, der er gunstig for Jutlander Bank, mens mulige synergier og kommende kapitalkrav kan tale for, at Kreditbanken vil overveje et tilbud. Et opkøb forudsætter accept fra to tredjedele af aktionærerne, og den koncentrerede ejerstruktur hos Kreditbanken gør hovedaktionærernes holdning afgørende; analysen indikerer, at en præmie på cirka 30–50 procent eller mere over aktiekursen sandsynligvis vil være nødvendig. Samlet peger resultaterne på et interessant strategisk match, hvis prisforventninger og ejerskab kan forenes.
This project examines whether it could be advantageous for Jutlander Bank (a group 2 Danish bank) to acquire another Danish bank at a time when low interest rates, rising capital requirements, higher IT and compliance costs, and intensifying competition are pressuring sector profitability. Using publicly available information, the study applies a candidate selection process, stakeholder and financial analyses (2016–2020), assessments of capital bases and capital requirements, and valuation analyses; it also sets assumptions about potential synergies, cost structure (including WACC), dividend policy, one-off costs, and scenarios for post-acquisition performance. On this basis, Kreditbanken is identified as the most suitable target, with both banks showing solid capital and performance. The valuation models suggest pricing favorable to Jutlander Bank, while prospective synergies and future capital demands could make an offer attractive to Kreditbanken. Any deal would require approval from two-thirds of shareholders, and Kreditbanken’s concentrated ownership makes major shareholders decisive; the analysis indicates that a premium of around 30–50 percent or more over the current share price would likely be needed. Overall, the results point to a promising strategic match if pricing expectations and ownership considerations can be aligned.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]