Generationsskifte

Succession

Villadsen, Lars Weinkauff

4. semester

Revision (cand.merc.aud.), Kandidat

2022

86

Specialet behandler generationsskifte i danske virksomheder med udgangspunkt i dansk skatte- og selskabsret og omfatter kun overdragelser mellem danske ejere. Formålet er at belyse, hvordan et generationsskifte kan tilrettelægges hensigtsmæssigt i lyset af ledelses- og ejerforhold, værdiansættelse, metodevalg og finansiering. Analysen omfatter centrale modeller (fx A/B-model, aktieombytning, spaltning og tilførsel af aktiver), værdiansættelsesmetoder (substans, P/E, DCF samt TSS-cirkulærer) og finansieringsmuligheder (skattemæssig succession, gave og lån), og anvendes på en case (Invest A/S) til at udarbejde en konkret plan. Resultaterne fremhæver, at der ikke findes én standardløsning, da valg af model og finansiering har forskellige konsekvenser for virksomhed, ældre og yngre generation; at skattemæssig succession kan reducere omkostninger, men medfører udskudt skat; at overdragelser ofte finansieres via gaver og/eller lån frem for kontant betaling; samt at forkert tilrettelæggelse kan få væsentlige økonomiske følger. Konklusionen er, at et vellykket generationsskifte kræver tidlig, grundig planlægning og inddragelse af rådgivere, så løsningen afspejler begge generationers ønsker.

This thesis examines business succession in Danish companies under Danish tax and company law, focusing solely on transfers between Danish owners. It aims to show how to plan succession effectively across leadership and ownership, valuation, model selection, and financing. The study reviews key restructuring models (e.g., A/B share structures, share-for-share exchanges, demergers, and contributions of assets), valuation approaches (asset-based, P/E, DCF, and Danish tax circulars), and financing options (tax succession, gifts, and loans), and applies these to a case company (Invest A/S) to design a practical succession plan. Findings emphasize that no one-size-fits-all solution exists; model and financing choices have different implications for the firm and both generations; tax succession can lower costs but entails deferred tax; and transfers are often financed by gifts and/or loans rather than cash. The thesis concludes that successful succession depends on early, thorough planning with professional advisors to align the outcome with the wishes of both generations.

[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]

Download
Vis denne rapport i AAU Studenterprojekter

Villadsen, Lars Weinkauff:

• Den regnskabsmæssige behandling af materielle anlægsaktiver med fokus på investeringsejendomme (2014)