Fusion mellem Sydbank og Alm. Brand Bank
Forfattere
Elefsen, Casper ; Larsen, Morten Overbeck
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2015
Afleveret
2015-04-26
Antal sider
125
Resumé
Specialet undersøger et tænkt scenarie, hvor Sydbank opkøber Alm. Brand Bank, med fokus på værdiskabelse for Sydbanks aktionærer samt de organisatoriske konsekvenser. Udgangspunktet er den finansielle sektor efter finanskrisen med skærpede kapitalkrav, herunder CRD IV, og en konsolidering drevet af fusioner og opkøb. Metodisk præsenteres de to banker og der gennemføres en analytisk behandling af det indsamlede materiale med anvendelse af teori fra finansiel virksomhedsdrift og organisation. Analysen omfatter regnskabs- og nøgletalsanalyser, vurderinger af kapitalforhold, likviditet og prissætning i forbindelse med en fusion, samt organisatoriske forhold som markedsdækning, synergier og besparelsesmuligheder. Resultaterne peger på, at Alm. Brand Bank har udfordringer med kreditværdighed og vil få vanskeligt ved at leve op til de nye CRD IV krav uden en markant forbedring af forretningen, mens Sydbank fremstår solid. Den sammenlagte bank vurderes at kunne opfylde de fuldt indfasede kapitalkrav frem mod 2019. Ved at basere købsprisen på markedsværdien skabes en egenkapitalbuffer i lyset af Alm. Brand Banks tidligere tab, og forventede synergier og omkostningsbesparelser styrker indtjeningen og forretningsomfanget. På denne baggrund anbefales et opkøb, idet Sydbanks aktionærer på længere sigt forventes at opnå højere afkast i en større og stærkere bank.
This thesis examines a hypothetical scenario in which Sydbank acquires Alm. Brand Bank, focusing on value creation for Sydbank’s shareholders and the organizational implications. The study is set in the post-crisis banking environment with stricter regulation, including CRD IV, and sector consolidation through mergers and acquisitions. Methodologically, it presents the two banks and applies an analytical approach grounded in theory on financial institution management and organization. The analysis includes financial statement and ratio analyses, assessments of capital adequacy, liquidity, and pricing related to a merger, as well as organizational factors such as market coverage, synergies, and cost savings. The findings indicate that Alm. Brand Bank faces creditworthiness challenges and would struggle to meet new CRD IV requirements without significant business improvement, while Sydbank appears well capitalized. The combined bank is assessed to be able to meet fully phased-in requirements by 2019. Basing the purchase price on market value provides an equity buffer in light of Alm. Brand Bank’s past losses, and expected synergies and savings are projected to strengthen earnings and business volume. On this basis, the thesis recommends proceeding with the acquisition, as Sydbank’s shareholders are expected to achieve higher long-term returns in a larger and stronger bank.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]
Emneord