Fusion af fem Pengeinstitutter

Johnsen, Michael Dister ; Larsen, Anders

4. semester

HD 2. del (Finansiel Rådgivning)

2013

112

Dette studie undersøger, om det vil være fordelagtigt for aktionærer og garanter i Hvidbjerg Bank, Djurslands Bank, Sparekassen Himmerland, Sparekassen Hobro og Salling Bank at fusionere til en ny regional bank, og hvilke organisatoriske forhold ledelsen i givet fald bør prioritere. Efter finanskrisen er kravene til især mindre pengeinstitutter skærpet, og flere danske banker har derfor fusioneret for at opnå besparelser, synergier og bedre effektivitet. Bankerne er primært udvalgt ud fra geografi for at skabe en regional bank med begrænset overlap i filialnettet og dermed bredere geografisk dækning. Vi har analyseret nøgletal for perioden 2007-2012, herunder solvens (bankens kapitalstyrke), ICGR (intern kapitalgenereringsevne) og WACC (gennemsnitlige finansieringsomkostninger). Vi har desuden vurderet relevant lovgivning om fusioner og bankdrift, drøftet hvordan aktionærer og garanter kan indgå i fusionen, samt hvordan egenkapitalen til den nye bank kan tilvejebringes. Som led i analysen er de fem bankers balancer lagt sammen, og de poster i resultatopgørelse og balance, der påvirkes af mulige synergier, er gennemgået. Vi har også estimeret de forventede omkostninger ved en fusion. Herefter er der udarbejdet årsbudgetter for de enkelte banker og den fusionerede bank for 2013-2015, og der er beregnet afkast af aktiver (ROA) og egenkapital (ROE) på basis af disse estimater. Den organisatoriske del bygger på en interessentanalyse med interessentmodellen og behandler udfordringer som interessekonflikter, modstand mod forandring, ledelse og motivation. Resultaterne peger på, at den samlede bank vil have forbedret solvens, bedre resultatopgørelse og stærkere balance end hver enkelt bank for sig, samt højere ROE og ROA. Besparelser og synergier forventes at være begrænsede umiddelbart efter fusionen, men i fuld effekt fra år to og på længere sigt. Samlet konkluderer vi, at fusionen vil være fordelagtig for aktionærer og garanter.

This study examines whether a merger of Hvidbjerg Bank, Djurslands Bank, Sparekassen Himmerland, Sparekassen Hobro, and Salling Bank into a new regional bank would benefit shareholders and guarantors, and which organizational issues management should prioritize if the merger proceeds. In the wake of the financial crisis, demands on smaller financial institutions have increased, prompting many Danish banks to merge to realize cost savings, synergies, and greater efficiency. The banks were selected mainly for geographical reasons to form a regional bank with minimal branch overlap and broader coverage. We analyzed key figures for 2007-2012, including solvency (capital strength), ICGR (internal capital generation rate), and WACC (average cost of financing). We also reviewed relevant merger and banking legislation, discussed how shareholders and guarantors could be included, and how equity for the new bank might be secured. As part of the analysis, we combined the five banks’ balance sheets and examined income statement and balance sheet items affected by potential synergies. We estimated the likely merger costs and prepared annual budgets for the individual banks and the merged bank for 2013-2015. Based on these estimates, we calculated return on assets (ROA) and return on equity (ROE). The organizational assessment uses the stakeholder model to map key interests and discusses challenges such as conflicts of interest, resistance to change, leadership, and motivation. Our results indicate that the merged bank would have stronger solvency, improved earnings and balance sheet metrics compared with each bank on its own, and higher ROE and ROA. Savings and synergies are expected to be limited immediately after the merger but fully effective from year two and in the longer term. Overall, we conclude that the merger would be beneficial for shareholders and guarantors.

[Dette resumé er genereret ved hjælp af AI]

Fusion ; Sammenlægning

Download
Vis denne rapport i AAU Studenterprojekter

Larsen, Anders:

• Moms ved udlejning af fast ejendom (2016)