En strategisk analyse og værdiansættelse af Rema 1000 Danmark A/S
Oversat titel
A strategic analysis and valuation of Rema 1000 Danmark A/S
Forfatter
Jensen, Julie Høeg Nygaard
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2022
Afleveret
2022-05-10
Antal sider
63
Resumé
Denne afhandling undersøger og værdiansætter Rema 1000 Danmark A/S med udgangspunkt i regnskabsåret afsluttet 31.12.2020. Kæden, der bygger på en franchisemodel med lokale købmænd, drev 357 butikker i Danmark ved udgangen af 2020 og har hovedsæde i Horsens samt tre større lagre med et nyt optimeret lagerstyringssystem. Formålet er at estimere markedsværdien af egenkapitalen ved at kombinere interne og eksterne strategiske analyser (herunder værdikæde, vækst- og konkurrencestrategi, PESTEL, branche- og Five Forces-analyser), en regnskabs- og nøgletalsanalyse samt et femårigt budget, der anvendes i en DCF-værdiansættelse med WACC-estimat, terminalværdi og efterfølgende følsomhedsanalyse; et interview med en fagperson fra Rema 1000 indgår også som datakilde. Analysen belyser en strategi om at tilbyde høj kvalitet til lave priser, støttet af stordriftsfordele og leverandøraftaler, samt en intens konkurrencesituation i dagligvaremarkedet. Kæden planlægger organisk vækst med 10–20 nye butikker årligt og har lanceret online-appen VIGO. Over de seneste fem regnskabsår er EBIT vokset med 60 %. På denne baggrund beregnes en markedsværdi af egenkapitalen på cirka DKK 34.391.529.666,18 og en EV/EBIT-multipel på 18,2x; resultaterne sammenholdes med en multipelanalyse af konkurrenten Salling Group (EV/EBIT 18,4x).
This thesis conducts a strategic analysis and valuation of Rema 1000 Danmark A/S based on the financial year ended 31 December 2020. The chain operates on a franchise model with local store owners, had 357 Danish stores by end-2020, and is headquartered in Horsens with three large warehouses supported by a newly optimized inventory system. The purpose is to estimate the company’s market value of equity by combining internal and external strategic analyses (including value chain, growth and competitive strategies, PESTEL, industry and Five Forces analyses), financial and ratio analysis, and a five-year forecast used in a DCF valuation with a WACC estimate, terminal value, and subsequent sensitivity analysis; an interview with a REMA 1000 professional is also included as a data source. The study highlights a strategy of offering high-quality goods at low prices, enabled by economies of scale and supplier agreements, within an intensely competitive grocery market. The chain plans organic expansion of 10–20 new stores per year and has launched the VIGO online app. Over the last five accounting years, EBIT increased by 60%. On this basis, the equity market value is calculated at approximately DKK 34,391,529,666.18 with an EV/EBIT multiple of 18.2x, and results are compared with a multiple analysis of competitor Salling Group (EV/EBIT 18.4x).
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]