Ejendomsmarkedet udvikling og konsekvensen heraf.

The development of the property market, and its consequences.

Pedersen, Marcus ; Pape, Frederik

4. semester

HD 2. del (Regnskab og Økonomistyring)

2023

2023-05-09

65

Dette afgangsprojekt undersøger, hvordan den danske marked for investeringsejendomme har udviklet sig fra 2018 til 2022, og hvilke regnskabsmæssige og finansielle konsekvenser den markante rentestigning i 2022 medfører. Med udgangspunkt i offentlige transaktionsdata analyseres prisudvikling, afkast og regionale forskelle, og der udarbejdes et fremadrettet outlook baseret på WACC samt værdiansættning via afkastmodellen og DCF. Der gennemføres stresstest af centrale drivere (husleje, driftsomkostninger og WACC) og en regnskabsmæssig analyse under Årsregnskabsloven og internationale standarder (IAS). En casevirksomhed med boligudlejning, Lejeboligen ApS, vurderes med fokus på genberegnet ejendomsværdi, nedskrivninger, resultat- og balanceeffekter, pengestrømme, going concern og kreditperspektiv. Resultaterne viser, at markedet samlet steg frem til 2022, men oplevede et betydeligt værdifald i 2022, som forventes at fortsætte de næste to år, primært drevet af højere renter og stigende kapitalomkostninger. Konsekvensen er øget pres på regnskaber og finansiering for ejendomsselskaber, hvor casen illustrerer væsentlige udfordringer i form af nedskrivninger, strammere långiverdialog og usikkerhed om den fremtidige drift.

This thesis examines the development of the Danish investment property market from 2018 to 2022 and the accounting and financial implications of the significant interest rate increases in 2022. Using public transaction data, it analyzes price trends, yields, and regional differences, and provides a forward-looking outlook based on WACC and valuation via the yield model and DCF. Stress tests of key drivers (rent, operating costs, and WACC) are conducted alongside an accounting analysis under the Danish Financial Statements Act and international standards (IAS). A rental property case company, Lejeboligen ApS, is assessed with attention to recalculated property values, impairments, effects on the income statement and balance sheet, cash flows, going concern, and bank credit considerations. Findings indicate that the market rose up to 2022 but experienced a substantial value decline in 2022, expected to continue over the next two years, primarily due to higher interest rates increasing the cost of capital. The consequence is heightened pressure on financial reporting and financing for property companies, with the case illustrating significant challenges such as impairments, tighter lender discussions, and uncertainty about future operations.

[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]

Download
Vis denne rapport i AAU Studenterprojekter