Den Efficiente Markeds Hypotese vs. Teknisk Analyse - Test af OMXC20 og OMXC30 ved anvendelse af teknisk analyse og bootstrap
Forfatter
Winther, Niels-Henrik
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2013
Afleveret
2013-08-08
Antal sider
82
Resumé
Specialet undersøger, om de danske og svenske aktiemarkeder er informationseffektive ved at holde den efficiente markedshypotese (EMH) op mod teknisk analyse (TA). Ud over en begrebsdiskussion om rationalitet versus læreprocesser sammenlignes de to tilgange empirisk med historiske data for OMXC20 (Danmark) og OMXC30 (Sverige). En række simple og udbredte moving-average-regler genererer købs- og salgssignaler, som vurderes imod en passiv buy-and-hold-strategi. Metodisk testes signalernes statistiske betydning og robusthed via en random-walk bootstrap, break-even-analyser af omkostninger i forhold til handelsfrekvens og afkast, samt White’s reality check for at adressere datasnooping; deskriptiv statistik, herunder autokorrelation, inddrages også. Resultaterne indikerer, at det svenske OMXC30 fremstår mere effektivt end det danske OMXC20, idet de tekniske handelssignaler præsterer bedre på det danske indeks både statistisk og økonomisk.
This thesis examines whether Danish and Swedish stock markets are information-efficient by contrasting the Efficient Market Hypothesis (EMH) with Technical Analysis (TA). Beyond a conceptual discussion of rationality versus learning, the study conducts an empirical comparison using historical data for OMXC20 (Denmark) and OMXC30 (Sweden). A set of simple and widely used moving-average rules generates buy and sell signals, which are evaluated against a passive buy-and-hold benchmark. The methodology tests the statistical significance and robustness of signals via a random-walk bootstrap, analyzes break-even trading costs relative to trading frequency and returns, and applies White’s reality check to address data snooping; descriptive statistics, including autocorrelation, are also considered. The results indicate that Sweden’s OMXC30 appears more efficient than Denmark’s OMXC20, as technical trading signals perform better on the Danish index both statistically and economically.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet fuldtekst]