Analyse af forretningsmæssige aspekter ved Spar Nord Banks opkøb af Danske Andelskassers Bank
Oversat titel
Analysis of business aspects of acquisition of Danske Andelskassers Bank by Spar Nord Bank
Forfattere
Frandsen, Rasmus Bjørnbæk ; Christensen, Amanda Koch ; Petersen, Mia Holm
Semester
4. semester
Uddannelse
Udgivelsesår
2019
Resumé
Afhandlingen undersøger de forretningsmæssige aspekter af Spar Nord Banks opkøb af den mellemstore lokale bank Danske Andelskassers Bank (DAB) af den store regionale og SIFI-udpegede bank Spar Nord. Studiet adresserer seks hovedområder: en kortlægning af de involverede banker og centrale interessenters interesser; effekten på Spar Nords kreditrisikoprofil ved inkludering af DABs eksponeringer; størrelsen og sammensætningen af egenkapitalrisikokapital i begge banker for at vurdere overdækning i forhold til regulatoriske krav samt kapacitet til at absorbere ekstraordinære tab og understøtte vækst; evnen til at skabe bæredygtig indtjening og forrentning af egenkapitalen via opdeling af indtjening i dækningsbidrag og analyse af drivkræfter; identifikation og monetær værdi af centrale synergier; samt en værdiansættelse baseret på en diskonteret fri pengestrøm til egenkapital-modellen, der estimerer DABs intrinsiske værdi og synergier og angiver en fair købspris, der både tilgodeser DABs aktionærer og skaber værdi for Spar Nords aktionærer. Værdiansættelsen indarbejder usikkerhed om de makroøkonomiske udsigter via tre sandsynlighedsvægtede scenarier. Konkrete resultater og tal fremgår ikke af uddraget, men tilgangen giver et struktureret beslutningsgrundlag for transaktionen.
This thesis examines the business aspects of Spar Nord Bank’s acquisition of the medium-sized local bank Danske Andelskassers Bank (DAB) by the large regional and SIFI-appointed bank Spar Nord. The study covers six main areas: an overview of the banks involved and key stakeholder interests; the impact on Spar Nord’s credit risk profile from including DAB’s exposures; the size and composition of equity risk capital in both banks to assess excess capital relative to regulatory requirements and the capacity to absorb extraordinary losses and support growth; the ability to generate sustainable earnings and return on equity by decomposing earnings into contribution margins and analyzing the drivers; identification and monetary valuation of key synergies; and a valuation based on a discounted free cash flow to equity model that estimates DAB’s intrinsic value and the synergies to indicate a fair purchase price that respects DAB shareholders while ensuring value creation for Spar Nord shareholders. The valuation incorporates macroeconomic uncertainty via three probability-weighted scenarios. Specific numerical results are not provided in the excerpt, but the approach offers a structured decision basis for the transaction.
[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]