A/B-modellen og konsekvensen af praksisændring

The A/B-model and the consequence of change in practice

Kristensen, Bjarke Hald

4. semester

HD 2. del (Regnskab og Økonomistyring)

2021

Afhandlingen undersøger planlægning og gennemførelse af generationsskifte i danske selskaber med særligt fokus på skatteforhold, værdiansættelse og finansiering. Den centrale problemstilling er, hvordan reglerne om skattefri succession kan anvendes, og hvordan praksisændringen vedrørende A/B-modellen – herunder introduktionen af gevinstmulighed i SKATs praksis – påvirker strukturering og beskatning ved overdragelse. Metodisk bygger arbejdet på en juridisk gennemgang af lovgivning, administrative vejledninger og praksis (bl.a. pengetanksreglen), en gennemgang af værdiansættelsesmetoder (herunder SKATs cirkulærer, DCF, EVA, multipler og relief from royalty) samt anvendelse af optionsprisningsmodeller (Black-Scholes og binomial) til vurdering af gevinstmulighed. Derudover præsenteres finansieringsformer som kontantbetaling, gave, lån og earn-out, og en illustrativ case anvendes til at samle trådene i en praktisk kontekst. Uddraget indeholder ikke specifikke konklusioner, men afhandlingen sigter mod at klargøre betingelserne for succession, belyse konsekvenserne af praksisændringen for A/B-modellen og vise samspillet mellem skatter, værdiansættelse og finansiering i et planlagt generationsskifte.

The thesis examines how to plan and execute ownership succession in Danish companies with a focus on tax, valuation, and financing. The core question is how the tax succession regime can be used and how the recent practice change to the A/B share model—introducing a profit possibility element in the Danish tax authority’s practice—affects deal structuring and taxation. The methodology combines a doctrinal review of legislation, administrative guidance, and case law (including the passive asset test), a survey of valuation approaches (including SKAT circulars, DCF, EVA, multiples, and relief from royalty), and the use of option-pricing models (Black–Scholes and binomial) to assess profit possibilities. It also outlines financing instruments such as cash, gifts, loans, and earn-outs, and applies the theory in an illustrative case to show practical implications. The excerpt does not present definitive findings, but the thesis aims to clarify the conditions for succession, explain the consequences of the practice change for the A/B model, and show how tax, valuation, and financing interact in planned generational transfers.

[Dette resumé er genereret med hjælp fra AI direkte fra projektet (PDF)]

Download
Vis denne rapport i AAU Studenterprojekter